佣金近零 经纪业步夕阳

「97年高潮期，一年佣金有成200多万元，现在剩番一、两成」，做股票经纪廿几年的赵先生不禁慨叹地说︰「呢行真系好暗淡」！今年以来，港股连升7个月，创10年最长升市，但证券行一些老牌经纪却未能从中受惠，还不时传出有经纪要「揸的士」帮补家计。本报专访多位资深的证券经纪，发现时代变迁为行业带来的冲击势不可当，要留低，便不能默守成规。 赵先生93年入行，他未愿透露全名，但直言「股票经纪已是『夕阳行业』，以前手上有几百个客，现在只剩下大约100个，活跃的只有十零廿个」。他认为，行业衰落，尤其与取消最低经纪佣金有关。以往，经纪佣金最低为0.25%，但自2003年4月起，政府取消证券经纪最低佣金制，触发证券行减价战，佣金减至以「滴」（即0.01%）计，近年甚至有「一世免佣」的做法，业界的怨声再次扩大。 *撤最低佣金触发减价* 时富证券联席董事邓建初回想当年废除最低佣金时，认为自己看错了，他说︰「起初，我不觉得会影响很大，觉得自己有实力。后来有行家开始减佣，甚至亲戚亦打来讲价。」 以前，股票经纪除了为人落盘，还要做股票交收。证券商协会副主席蔡思聪忆述，「70年代，一张张股票都是现货实物，登记、转名都用人手抄写，个客住元朗，经纪便要从中环跑入元朗交收。」。随著87年股灾发生，政府于93年引入中央结算系统，股票交收电子化，透过系统落盘也更快更安全，蔡思聪指，依赖人手操作的经纪服务逐渐失去重要性。 赵先生现时的客人介乎30岁至60岁不等，但明显有老化迹象，「我们愈来愈老，客人也一样，投资会变得保守，甚至改变投资兴趣。后生那一代，已习惯自己在网上落盘，佣金又较平。」 没有佣金收入，很多经纪认为「做客不如自己炒」，但赵先生坦言，「好难炒」。另一位不愿透露全名的徐先生，72年入行，当时还未够20岁，他形容现时的股市，『好唔正气』，「以前炒业绩期，计派息，睇市盈率，升幅有数可计，很正常，但现时财技五花八门，唔系个个经纪敢炒，睇唔通个市，散户绝大部分都输钱。」 赵先生更说，部分有家室的经纪，惟有兼职「揸的士」，帮补家计。邓建初质疑，「的士可享有起表价作为最低服务费，为何保险经纪不能维持最低佣金？」 *科技变迁 经纪要转型* 浸会大学财务及决策系副教授麦萃才说︰「以往牵涉人手的操作已改为电脑化，交易成本大降，加上经纪牌费与的士牌费的相差很大，不能相提并论。」他续指，行业不应为保护依赖传统操作的经纪而要求最低佣金。 蔡思聪也认同，行业正面对很多转型问题，「银行不应参与证券，外国的银行不可做证券买卖，因是不同体制。 2000年实施强积金，催化经纪行不再聘请经纪为员工，以减低成本，再加上中资券商加入争生意，还有科技进步，投资者知识水平提高，有些比经纪更熟行情。」因此，近年很多经纪兼做资产管理，他认为是出路之一。 2011年开始担任投资经理的邓建初认同，从业员要与时并进，才有出路。