分析指近期人币升值非因逆周期 主因市场预期改变

路透引述，中国金融四十人论坛高级研究员管涛指出，最近这波人民币汇率升值主要不是受到逆周期因子的影响，也不是人行干预的结果，而是市场预期变化而形成的结汇盘推动的。 他称，此前两年多时间外储都是下降的，而第二季国际收支延续双顺差格局，更让市场意外的是第二季外汇储备资产出现增加，都是实实在在的真金白银。人民币汇率走势目前就算不是拐点，也不会像前两年那样是单边波动，这对市场预期影响很大。 他续指，这一波人民币破6.7，应该不是人行所为。在市场有序运行、不出现单边走势的情况下，人行在原则上不必进行干预，要从对价格水平的干预改为对波动的干预，要起到熨平波动的作用，而非代替市场做方向选择，一致性预期一定不是汇改想要的，并称，扩大浮动区间到3%或5%都没有意义，2%已经足够。 他认为，人民币汇率已经有了资产价格的趋势，超调是市场汇率的特性，实际上是大家对没有预料到的基本面的变化作出的快速调整。对于逆周期因子是否影响透明度问题，他说，政策透明度都是要付出代价的，逆周期调节不一定天天都调，可能临时性用一下，一般情况下不会使用。 对于汇改，他强调支持有管理的、不公布区间的浮动汇率制度，可以取消中间价作为价格基准，改为参考价格。 人民币兑美元即期近日不断走升，今年以来已升值4.33%。周五早盘大幅下跌，中间价则续升近130点刷新10个半月新高。交易员称，部分机构猜测今日监管层启动了对中间价的过滤机制，向市场传递不希望人民币过快升值的意图，离岸CNH转跌，逢低购汇亦迅速涌出，但短期调整不改中期强势。(ms)