【美国经济】联储局：年底前缩减资产负债表

美国联储局发表3月份议息会议记录，官员预计会渐进加息，今年稍后可能开始减持手上的债券。而利率期货显示，6月加息机会升至约63%。 联储局在2008年金融海啸后推行最少三轮量化宽松，买入大量国债和按揭债券，令资产负债表扩大至4.5万亿美元。会议记录表明，若经济数据理想，将于今年下半年开始缩减资产负债表计划，但委员对缩减规模及速度未有共识。委员忧虑美股估值过高，及特朗普可能推行的财政扩张政策，都是经济潜在风险。 会上普遍委员倾向同步处理美债及抵押贷款支持证券(MBS)的再投资，但如何执行，即是以逐渐减少的形式，或是一下子全面暂停再投资，会上广泛讨论过，并未有共识，主要考虑到逐步退出对市场影响较细，但未必能清晰与市场沟通。 记录显示，绝大多数委员预期，联邦基金利率逐渐上调是合适，并一致同意在落实任何政策前，需持续与市场沟通，但未有就6月及9月是否加息释出任何讯号。 会议记录与联储局第三号人物、纽约联储银行行长杜德利，日前向传媒透露的讲法相符。杜德利当时指，联储局今年会再加息两次，随后就展开缩减资产负债表计划，暂停加息步伐，直至明年根据经济表现再考虑。事实上，会议记录同时反映，与会者对经济前景风险仍有不确定。 虽然普遍委员同意美国接近充分就业，但仍未肯定经济是否已实现或接近实现2%通胀目标。会议记录又显示，委员认同全球经济风险减低，但忧虑总统特朗普可能展开财政扩张政策，增加国内经济上行风险。 同时，受特朗普行情冲高的美股，估值过高的泡沫会有潜在下行风险，有委员认为，股市上升并非因经济增长带动，股价处于高位，金融市场或有较深调整，更提到若经济大幅恶化，不排除会恢复买债。 联储局下次议息会议将于5月初召开，利率期货显示，市场预计6月有较大机会加息，5月加息机会率维持在13% ，但6月加息机会率由一日前的56%，升至63%。(nc)