人行调高逆回购利率变相加息 四年来首次

人民银行2013年以来首度上调逆回购操作利率，进一步释放收紧讯号。分析认为，此举的效果将等同加息，未来会否进一步收紧政策将视乎经济走向。 继在农历年期间上调中期借贷便利(MLF)利率后，人行在利率定价上再有动作，上调逆回购及常备借贷便利(SLF)利率，被市场视为隐性政策利率的七天期逆回购操作利率，上调10个基点，由2.25厘增至2.35厘，是2013年以来首次；隔夜利率从2.75%，上调35个基点至3.1%；1个月期利率亦调高10个基点，至3.7%。对于不符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，SLF利率多加100个基点，隔夜至1个月期利率分别达到4.1%至 4.7%。引导市场降低杠杆的态度明确。 人行除「加息」外，亦要「收水」，逆回购规模合共仅500亿元(人民币，下同)，单日净回笼700亿元，未有因市场预期春节后有大量逆回购到期，而加大「放水」力度。 经济师认为，人行上调公开市场操作利率等同上调存贷基准利率，加息周期已经启动，相信人行在保持市场有足够流动性下，透过上调市场操作利率，避免给予市场宽松的错觉。 法国外贸银行表示，今次举动反映人行已放弃以贷款基准利率作为政策利率工具，估计下一步会上调银行间市场的利率。（nc）