新股市场被指多重漏洞 内地人成功重复认购 另有细券商中签率不寻常高
2025-03-20 19:13
新股热潮下，有券商近月向客户提供200倍孖展，造就布鲁可（325）、蜜雪（2097）等新股「冻资王」，引来证监会关注及就新股孖展安排谘询业界意见，包括限制最高九成孖展。同时，更有业界人士指目前新股市场存在多重漏洞，其中包括有内地人以不同身份证明成功开户及认购新股，同时近日网上更热议在蜜雪IPO中，有一间规模较小的券商合共获派1.2亿元的蜜雪股票，力压渣打银行的1.04亿元及老虎证券的1.01亿元，令人质疑其客户中签率不寻常地高。
《星岛头条》翻查孖展借出纪录及CCASS数据发现，富途证券在蜜雪IPO借出1.07万亿元孖展，并在蜜雪上市首日（3月3日）共持有8.39亿元的蜜雪股票，以此推算派货率为0.08%。孖展借出第二多的辉立，当时借出3,330亿元，上市首日有3.45亿元股票，派货率为0.1%。至于老虎证券在蜜雪IPO借出1,113.75亿元，是借出孖展第四多的券商，上市首日共有1.01亿元股票，派货率为0.09%。
尊嘉证券IPO中签率高
值得留意的是，一间名为「尊嘉证券」（ZINVEST GLOBAL LTD）的券商合共获派1.2亿元的蜜雪股票。若以派货率0.1%计算，要获得1.2亿元的股票，理论上要借出1,200亿元的孖展才达到；然而，在蜜雪IPO借出孖展的券商中，未见出现尊嘉证券的名字。
记者翻查年初另一热爆新股布鲁可的孖展及CCASS的数据，同样发现「尊嘉证券」有类似情况。该行在布鲁可上市首日共有2,795万元股票，在未见借出巨额孖展下，派货金额亦力压信诚、耀才及老虎等券商。
有券商传任海外客「驳艇」
市场更有传言指出，个别本地券商与东南亚或新西兰小券商合作，以助其客户认购蜜雪，由于个别地区券商的KYC（客户身份认证）较宽松，有机会藉「借人头」令认讲蜜雪「一手党」大增，从而令个别本地券商派货率大增。
「海外券商KYC管不到」
有证券界人士向《星岛头条》坦言，「海外券商怎样做KYC，香港券商是管不到的」，若海外券商「借人头」入飞，本港券商也查不到。他又指，以这种海外户口「驳艇」的做法过往时有发生，但手续较为繁琐，一旦被发现是「借人头」，本地券商也很「大镬」，坦言若传言属实，有关人士也风险很高。
另有券商人士估计，有关「驳艇」行为，对做足KYC的本地券商不公，也是新股认购上的明显漏洞，若往后有更多机构仿效，将损害投资者利益，希望当局尽快堵塞漏洞。
此外，虽然「尊嘉证券」对港人较为陌生，但在多个内地投资平台上，尊嘉证券获得不少文章推荐，将它和富途、华盛等券商并列介绍。「尊嘉证券」母公司「尊嘉金融」于2009年在北京成立，是一间综合财富管理公司，由内地基金界「老行尊」宋炳山，以及内地资深证券经理胡涛创办。
同时，「尊嘉证券」持有香港证监会颁发的第1/2/4/5类牌照，翻查香港证监会的持牌人及注册机构的公众纪录册，「尊嘉证券」的负责人员除了胡涛，还有曾任职时富证券的关百良，他是时富金融董事长及行政总裁关百豪的胞弟。《星岛头条》就网上传言向尊嘉证券查询，在截稿前未有回应。
业界：新股认购存多重漏洞
事实上，除了上述事件外，有业界人士亦不讳言，目前新股认购市场存在多重漏洞，包括POMAX系统问题、「笃手指」漏洞、多重身份开户漏洞等。早前更有报道指，有内地投资者在港成功以不同身份证明文件，包括内地身分证、香港身分证甚至护照等，在不同证券行「入飞」均成功提交新股认购。
证监会周四（20日）发出通函，就新股及融资服务向持牌法团提供额外指引，要求券商的孖展服务，须向客户收取最低10%的预付认购资金，亦即九成孖展，以加强券商的风险管理手法，及保护投资者免受过度的财务风险。
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