腾讯绩优撑中资科企估值重估 分析提醒：AI变现仍漫长
2025-03-20 10:28
「股王」腾讯（700）去年经调整盈利达2,227亿元（人民币，下同），有望继续成为内地最赚钱的科技公司。有分析更指出，腾讯业绩理想，足以支撑近月环球资金对中资科企估值重估，但提醒投资者，人工智能（AI）变现较漫长，预计最快在中期业绩才能判断成效。
腾讯受惠「DeepSeek大爆发」，截至周三股价今年至今上涨30%，跑赢恒指的23.5%，以其于恒指权重8%的粗略推算，今年贡献恒指达3,770点升幅，股价后市表现将左右港股走势。该股今早则现回吐，曾跌4%至518元；其后跌幅收窄，暂报528元，跌约2%。
年内股价有力挑战560元以上
光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，腾讯业绩一如过去稳健，在现时市场充斥亢奋投资气氛下，市场解读亦偏正面，估计今年内有力挑战560元以上。
他指出，目前AI对腾讯业绩帮助并不显著，但「市场唔系睇过去」，在中国营商环境大大改善下，市场对科技股的估值看法跟过去几年已不同。
AI成效最快中期业绩才能判断
富途证券首席策略师陆秉钧则提醒投资者，目前中国只有腾讯、阿里巴巴（9988）等大型科企才能略为受惠AI推动业绩，大部分企业均不能靠AI赚钱，甚至被AI冲击生存能力。
他认为，腾讯的估值重估已届合理水平，短期恐有机会出现调整，而AI的投资成效相信最快要待中期业绩才能判断。
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