长和套现1400亿后如何走？ 股价剑指50元 分析料转战欧洲 大行憧憬派特息

长和（001）退出巴拿马运河等海外港口业务，仅保留中港两地业务，消息震撼市场。有专家相信今次出售资产有政治考虑，但认为长和系在其他海外地区的业务，政治风险不大，投资者不用担心「卖产」陆续有来。长和股价半日大升21.2%，收报46.85元，有股市策略师认为，短炒投资者可以50元或赚5%为目标，长线投资者亦可趁机「减磅」，并关注长和出售资产后，来年业务增长或将承受更大压力。

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关焯照：或涉政治上考虑

长和昨晚宣布非常重大出售事项，与贝莱德牵头的BlackRock-TiL财团达成原则性协议，长和将23个国家营运43个港口的和记港口集团权益全数出售，当中包括巴拿马两个港口的权益。整体出售总企业价值为228亿美元（约1,778亿港元），预期将为该集团带来逾190亿美元（约1,482亿港元）的现金收益。

特朗普去年底抱怨中国对巴拿马运河的巨大影响力，扬言将「收回」巴拿马运河，期后在美国多番施压下，据报巴拿马政府早前考虑是否提前结束长和的营运合约。冠域商业及经济研究中心主任关焯照表示，港口业务可谓长和稳赚的「金蛋」，相信不会轻易出售，因此认为交易涉及政治上考虑。

不过，长和联席董事总经理陆法兰强调，这项交易是纯商业性质，与近期关于巴拿马港口的政治新闻完全无关。

彭博：交易获特朗普支持

据彭博报道，今次交易获特朗普支持，今次牵头的贝莱德，其主席芬克（Larry Fink）与美国总统特朗普私交甚笃，据报芬克在收购洽谈期间，有与特朗普汇报进展。彭博引述知情人士指，对特朗普来说，让一家美国投资公司接管这些港口，将削弱中国在该地区的影响力，如果没有特朗普的支持，今次协议不可能达成。

长和系的海外业务遍及全球，系内其他业务会否再卷入政治漩涡，而要进一步出售资产？关焯照指，特朗普与加拿大、英国及欧洲关系一般，相信这些国家不会「听命」于特朗普，故不担心长和在其他地区业务会受政治压力。他又说，现时仅澳洲与美国较为「亲近」，澳洲联邦政府近期已检讨中企在达尔文港的租约。至于长和出售港口业务后，套现逾1,400亿元，关焯照相信长和会转为投资欧洲的公共业务，「（欧洲）穷了，反而需要你投资！」

温杰：出售作价不算便宜

另一方面，凯基亚洲投资策略部主管温杰认为，今次港口资产是以22倍的EV/EBITDA出售，估值不算便宜，相信长和并非因为来自美国的压力，而急于将资产出售。

股价方面，长和今早一度飙升25%，高见48.2元；中午收报46.85元，升21.2%。多间大行均看好今次交易，瑞银认为，交易对股价产生非常积极的影响，因现金收益超过公司当前市值。大摩则指，交易消除了公司在巴拿马港口的问题，并憧憬长和会派特别息。花旗认为交易将显著提升长和的价值，目标价56.8元，并给予「买入」评级。

伍礼贤：长线也伺机减磅

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，长和股价本身低迷了一段时间，相信今次交易会让市场资金重新对它的关注，料短期股价不会有太大调整，想追货的散户可留意短期内能否上冲50元「心理大关」，建议以获利5%为目标，并严守止蚀，长线投资者暂不建议入场。

已持有长和的话，他相信不少人也属于长线投资者，本身打算以长时间换取稳定收益，如今股价急升下，他亦建议当升穿50元左右「减磅」，宁愿往后再吸纳。他直言，今次交易最大的好处是将往后的收益，在短期内提早变现，「但从另一个角度看，始终码头业务占长和大概一成的收入，如果这次卖了中国以外的码头的股权，相比往年，我觉得增长压力反而有机会大了。」

他相信，长和接下来要思考，如何将这笔约1,400亿元的资金，投资到其他地方，以维持公司较平衡的增长动力。

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