拆解泡泡玛特有何魔力 有人4年消费逾10万 带LABUBU旅行如养孩子
2025-01-15 06:00
近期新股布鲁可(325)掀起热潮,但港股之中最强玩具股则要数泡泡玛特(9992)。凭着「盲盒」的未知性吸引不少消费者,以及LABUBU等独特IP形象大受年轻人欢迎,该股去年升幅高达350%;截至周二股价报83.8元,市值高达1,125亿元。据内媒报道,更有人「入坑」4年,在潮玩方面消费金额远超10万元(人民币,下同),亦有人靠炒卖潮玩日赚2万元,令不少网民戏称其为「年轻人的茅台」。
BLACKPINK合照令市场疯炒
盲盒界顶流LABUBU去年突然爆火,原因之一是韩国女团BLACKPINK成员Lisa在社交平台Instagram上连续几天晒出自己与LABUBU马卡龙盲盒的合照,令原本售价约1,000元的LABUBU马卡龙盲盒价格上涨至1,500元以上。
去年初一个LABUBU联名款官方售价为599元,如今在二手平台标价却高达1万多元,即LABUBU不到一年升值至少逾15倍;若按照中国黄金基础价计算,已相等于约20多克黄金。
对于泡泡玛特在二级市场的高溢价,报道引述产业分析师张书乐指出,这既有产品稀缺性、收藏价值等因素影响,也存在一定炒作成份,一些消费者将其视为投资品,希望通过买卖差价获利,推动了二级市场发展,也带来泡沫和风险。
市场需轻量级及个性化产品
不过,报道亦指大多数年轻人认为,「泡泡玛特能够提供情绪价值」,他们在平常出门逛街或旅行时,都会带几个LABUBU出来,就如养孩子一样拍照。上海交通大学上海高级金融学院兼聘教授饶刚对此认为,目前消费者更倾向于选择一些轻量级、能够满足个性化和情绪价值的产品来犒赏自己,而潮玩正好符合这一需求。泡泡玛特设计总监、小野IP的创造者宣毅郎亦曾表示,潮玩的属性绝不仅仅是「玩具」,背后是设计师的情绪传递。
对设计师要求高于其他公司
除提供情绪价值外,泡泡玛特一位前设计师认为,不少消费者是为了精美设计而购买,并指「公司对设计师的要求高于其他潮玩公司」。报道提到,泡泡玛特近年将IP孵化与营运作为其核心战略,目前自主产品主要分为艺术家IP和授权IP。
其中艺术家IP在2023年收入为48.22亿元,按年增32.5%,占总收入90.8%;当年销售额过亿的艺术家IP超过10个,年收入总和超过九木杂物社、TOPTOY等其他潮玩品牌公司全年收入的总和。至于2024年上半年,泡泡玛特半年过亿的IP更从2023年5个升至7个,分别是MOLLY、THE MONSTERS、SKULLPANDA、DIMOO、CRYBABY、Hirono小野及Zsiga。
攻二线及以下城市策略成功
另一方面,泡泡玛特门店起初只在大城市能看到,但2023年却在一线城市关闭了3家线下店,却在二线及以下城市新开了27家门店和52家机器人商店;其后二线及以下城市收入成为主力军,线下渠道总收入为10.02亿元,按年增加48.4%,收入增速为区域中最快。
线上直播平台也是泡泡玛特业绩的重要支撑。2023年,线上抽盒机、天猫旗舰店两大线上渠道收入分别下跌23.6%和30.4%,但抖音平台收入按年大涨431.2%至2.8亿元,在线上渠道占比亦从2.9%升至16.6%。
海外市场料成未来新增长点
此外,海外市场正在成为泡泡玛特新的增长点。根据其2024年第三季业绩,港澳台及海外业务的收入大增440%至445%。截至2024年10月底,泡泡玛特海外门店有106间。集团董事长兼CEO王宁亦曾多次表示,海外业务是泡泡玛特近几年的核心业务,预计2024年海外业务收入将超过公司2019年的总收入。
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