标普全球香港12月PMI降至51.1 增长步伐减慢 今年或延续放缓趋势

标普全球公布，香港去年12月采购经理指数（PMI）经季节调整后为51.1，低于11月的51.2；虽然仍反映营商环境连续3个月好转，惟改善幅度属期内最温和。数据又显示，产出、新订单、就业及采购库存等分项指数均低于11月，导致PMI数值按月下跌。

忧关税影响 外部需求减弱

标普全球市场财智经济研究部副总监Jingyi Pan表示，最新PMI反映去年底保持增长势头，产出指数第四季平均值创2023年第二季以后最高，亦反映经济增长较之前数季好转，惟12月增长步伐减慢，前瞻指数也显示2025年开局很可能延续放缓趋势。

Pan续称，外部需求减弱，压抑2024年最后一个月增长的锐气，不少业者就美国关税对贸易前景的潜在挑战表示忧虑，有关影响还将在新的一年继续左右营商情绪和经济状况。企业为保销路，不但承受成本升幅，还开始调低售价，意味业者面对的利润压力正在加重，并以批发及零售业最受影响。

报告提到，去年12月企业从海外与内地新接的业务量温和减少，整体订单增长放缓至3个月最低；不过，本土客户采购意愿增强，而且消费族群扩大，为新订单提供有力支撑，惠及企业连续3个月扩充营运，但有关升幅不大。

企业继续看淡业务前景

此外，企业于去年12月继续看淡业务前景，惟悲观情绪按月减退，业者的忧虑主要来自竞争加剧与贸易壁垒挑战对后续销情的影响。同时，企业在年内第七度精简人手，职位减幅虽然轻微，但与11月增聘员工的景况有所差别，也是3个月以来的最大跌幅。积压工作水平则已连续两个月增加，反映产能压力即使微升，却没有改变就业减少的出现。

为应付商业活动增长，企业继续于去年12月积极采购，增幅按月持平。由于有需要回补库存，业者因此再度储备投入品，但供应商延误供货，对采购库存的扩张速度多少打了折扣；事实亦反映，供应商表现的倒退程度创两年少最差，调查资料亦透露，投入品需求飙升，加上天气干扰，造成供应商拖延付货。

整体投入成本涨幅回落

至于整体投入成本，则在去年12月继续上升，但涨幅已回落至接近四年最低。综合而言，员工成本在连升32个月后回稳，但采购价格升幅却是15个月最大，高于长期平均值；在原材料价格向上的情况下，采购成本持续加重，成为推动整体投入成本的主力。虽然如此，企业并未将额外成本转嫁客户，反而为保销路，调低销售价格，属七个月以来首次。