台股「超车」港股成常态 凯基称本地资金推动非外资 料大升空间有限

台股自去年11月底，时隔逾30年来超越港股以来，台股「爬头」港股已成常态。凯基投顾董事长朱晏民接受访问时称，台股近期升势主要由本地资金推动而非外资，但台股已累积一定升幅，料台股明年的每股盈馀增长将从36%，放缓至18%，指数大幅上升空间有限。他又表示，若内地政府的经济刺激措施继续令市场失望，港股明年超越台股的机会微。

台股去年和今年以来均录得近28%升幅，朱晏民表示，自2000年起，外资累计卖出近20万亿台币，相当于4.78万亿港元，但是该些卖盘多数已由本地资金所消化，包括海外台商资金回流和流出寿险的资金，换言之，台股近两年的升势主要靠本地资金所推动和维稳，相信台湾本地资金依旧足够，同时再考虑到全球的人工智能趋势不变和美国减息的利好，继续看好明年的台股的表现。

倘内地政策失望 港股反超机会微

朱晏民续说，由AI热潮所带动的升浪令台股已累计了高升幅，加上特朗普政府明年的激进的政策可能增加市场波动，料明年台股的年度升幅恐难超越过去两年，每股盈馀增长亦将从36%放缓至18%；另外，因为目前港股的升幅主要靠内地财政政策的刺激力度，若接下来政策一直令市场失望，港股明年更「没机会」超越台股。

特朗普将于明年1月正式上任，他主张加关税、限制移民、放松金融管制、减税四大政策。朱晏民认为，特朗普的政策将对美国整体通胀不利，同时他大加各国关税的行动倘若落实，将会令美国失去多个盟友，但是特朗普有一个好处，做事好有「弹性」，见到金融市场受很大压力时，会适当调整政策，故他估计当明年美股出现大波动时，或是投资者重新布局的良机。