美本周公布通胀及就业数据 分析料无阻减息0.25厘 「大选影响料2025年才显现」

美国联储局官员早前轮流发表讲话后，外界普遍预期11月只会减息0.25厘，12月再减息0.25厘。随着11月7日议息会议临近，联储会官员将进入例行静默期，市场或聚焦于周四（31日）公布的美国9月核心PCE物价指数、周五（1日）公布的10月非农就业报告，以及下周二（5日）举行的美国总统大选。不过，有分析师认为，这些数据都不会改变联储局的决策路径。

数据主题料属「持续放缓」

德银驻纽约首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示，「在其他情况下，数据可能会影响他们的决定，但今年官员可能不会产生动摇」。他指出，大多数联储局官员都主张采取审慎或渐进的减息步伐，「我们从联储局官员那里得到的讯号普遍是减息0.25厘」。

对于即将公布的两份经济数据，Luzzetti预计重点仍然是保持强劲的劳动力市场，同时保持通胀温和增长，但无论是通胀或劳动力市场，数据相关主题都是「持续放缓」。不过，由于东南地区遭受两次毁灭性的飓风袭击，因此10月就业报告将变得混乱，可能没有太大参考意义。

 SGH Macro Advisors的首席经济学家Tim Duy也表示，「我不认为他们会对下一份就业报告非常敏感」。Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic则预计，10月将增加10万个工作机会（扣除波音罢工造成3.6万个就业减少和飓风导致6万个工作损失后），与华尔街日报调查的经济学家预测中位数一致。

「不大可能」再次减息0.5厘

虽然联储局于9月份意外大幅减息0.5厘，但经济学家认为「不大可能」再次减息0.5厘，因为自上次会议以来，一系列数据都强于预期。Stifel Financial首席经济学家Lindsey Piegza表示，薪资及消费者数据均比预期强，通胀也超出预期。

然而，联储局仍不大可能暂停减息行动。LH Meyers经济学家Kevin Burgett表示，没有人主张在即将举行的议息会议上不减息，而是主张采取更渐进的方式减息。

至于11月5日举行的美国大选，Luzzetti不认为会改变联储局在11月7日减息0.25厘的计划，因为新政府对经济任何影响要到2025年才会显现。