上市公司收除牌通知多无从入手 「与死亡一样只经历一次 不会有经验」

2024-08-29 05:58

上市公司收除牌通知多无从入手 「与死亡一样只经历一次 不会有经验」
上市公司收除牌通知多无从入手 「与死亡一样只经历一次 不会有经验」

港交所(388)实施快速除牌机制以来,5年间已有逾百间上市公司被除牌。禹铭投资管理董事总经理李华伦指,不少企业收到除牌通知后都无从入手,「上市公司被逼除牌,与人死亡一样,一生只会经历一次,所以之前根本不会有经验处理,结果很多公司不知自己几危险,打算自救但不成,最终在收到除牌通知信后半年,才找顾问协助。」他建议,上市公司一旦收到除牌通知信,应立即聘请法律及财务顾问,以了解相关事宜。他又引述监管机构消息说,「有公司收到除牌通知信后半年都无做过野,自己拖死自己」。

快速除牌机制
快速除牌机制
除牌原因
除牌原因
近年壳股交易数量
近年壳股交易数量
今年GEM壳股交易
今年GEM壳股交易
今年主板壳股交易
今年主板壳股交易

李华伦:有两种复牌方法

李华伦是城中知名财务顾问,处理过的金融奇难杂「刁」不计奇数,其中当然包括深陷除牌危机的上市公司,为他们与港交所「开战」。他指,若公司不符合《上市规则》13.24,只有两种复牌方法,一是直接做大生意;二是利用反向收购(Reverse Takeover,RTO;又称为买壳上市),但坦言成功机率都不大,「若生意本来就不好,如何平白无故在短期内好转呢?」;至于RTO则更难,自快速除牌机制落地后,因为在近年监管机构大力打击壳股下,受制于门槛提高及时间限制,导致成功机率太低,所以一旦上市公司需要进行RTO才可成功复牌,这些公司都不会积极复牌,「基本上系零」。此外,由于现时「壳股」价格大跌,部分上市公司未有寻求财务顾问,直接放弃复牌。

倘公司反向收购 释出好大诚意

他认为,要联交所再修改《上市规则》延长18个月复牌补救期只是奢望,反而建议联交所可以从在执行时作弹性处理,「如果公司通过RTO复牌,其实释出好大诚意,而且考虑到RTO实际程序需要的时间及工作量,应该可获得延长限期」,变相在不用修例下都做到延长限期。

翻查资料,最近一宗停牌公司完成RTO为GEM股客思控股(8173,前称万亚企业),该公司自2017年起停牌,于2019年11月完成RTO,并达成复牌条件。

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