瑞银料内地科企回购及聚焦主业 每股盈利有望增长20% 惟直播电商或放缓

瑞银投资银行中国互联网研究主管方锦聪表示，内地互联网竞争环境正不断改善，不少科网企业缩减盈利能力未如理想的业务，首要提升盈利。同时，在中国宏观经济一般的情况下，发展大规模业务未必可取，亦有企业聚焦发展主业。

另外，他指随着回购行动开展并减少已发行股数，继而提升每股盈利表现，预计未来2至3年间，互联网行业的每股盈利增长有望达15%至20%，收入增6%至7%。他又预期，一线互联网公司每年仍有5%股本回购。

线上零售增长放缓至5%至7%

方锦聪预料，线上零售按年增长放缓至5%至7%，认为要推出更有意义的宏观政策，并进一步改善内房表现，当整体零售信心改善才有望进一步带动销情。另外，他相信内地直播电商增长或现放缓，目前有商家采取减少库存深度的策略，但直播电商一般会预留大批库存应对「爆数」的销情，因而令增长势头放缓。

至于消费降级的情况，他认为似乎是更理性消费，例如有服装业商家向他透露以前客户习惯买3至4件，但现时可能只买1至2件。产能过剩的问题上，他指缓解方法一是减价去库存、二是出口海外，当商品出海时，价格是其中一个优势。

他续指，有商户到海外平台会以半托管模式销售，既能创造本地就业，亦减少当地就业市场的反对声音。不过，他指以现时产能计，预料内地「白牌」等产品需时2至3年时间消耗产能。