美股强势 中港股市表现背驰│古天后

7月17日，短暂时间有阳光，有几阵骤雨及狂风雷暴。隔晚美股表现强劲，美国最新零售数据较预期理想，加上有重磅股公布业绩后受捧，而利率期货显示9月联储局减息机会为100%，道指与标指齐破顶兼创收市历史新高。道指单日升742点或1.4%，收报40954；为超过一年以来最佳单日表现；标指升35点或0.6%，收报5667；纳指表现较反覆，市场换马沽出估值较高嘅重磅科技股，换入传统股，纳指早段下跌，尾市升0.2%或36点，收报18509。追踪小型股嘅罗素指数则连升五个交易日，再急升3.5%。

联合健康及高盛公布业绩后，前者升6.5%，为表现最好道指成份股，后者则升2.2%。Nvidia及微软分别回落1.6%及1%，苹果公司则升0.18%；Tesla再升1.5%。美国银行净利息收入改善，股价升高5.4%，加上大部份金融股造好，费城银行指数抽高3%，创去年2月以来收市新高；但嘉信理财（Charles Schwab）上季新客户增长逊预期，股价逆市急跌10.2%。侵侵所创办的社交媒体企业Trump Media & Technology （DJT）股价则回吐9.1%。

基金经理续看好全球股市前景

美银每月调查显示，209位受访基金经理中，大部分继续看好全球股市前景，主要预期联储局减息及经济持续增长，而地缘政治冲突6个月来首次超越通胀，被视为市场最大的尾部风险（tail risk）。基金经理将英国股票配置提高到2022年7月以来高位；相反，大幅调低欧元区股票嘅配置水平。

国际货币基金组织（IMF）维持今年全球经济增长预测3.2%不变，其经济分析师将明年增长预测轻微上调0.1个百分点至3.3%，但警告唔少主要经济体通胀放缓速度慢过预期，可能导致利率更长时间处于较高水平，对全球经济构成潜在威胁。

不过，市场继续憧憬美国最快于9月启动减息周期，美国10年期债息最多回落7.6个基点，至4.153厘，对息口较敏感嘅2年期债息亦跌5.29个基点，至4.4046厘。英伦银行亦憧憬快减息，英国2年期债息今年以来首度跌穿4厘，最低报3.989厘。美滙指数一度升0.31%，至104.51；日圆跌0.51%，至158.86兑每美元。据彭博分析日本央行账户显示，日本政府上周五可能动用2.14万亿日圆，相当于135亿美元（约1,053亿港元）干预滙市，规模较上周四疑似干预行动的220亿美元为少。不过日圆暂仍难扭转弱势。现货金价则创纪录新高。

中港股市相对美股出现背驰

反映中概股嘅金龙指数反弹0.74%，带动夜期及ADR回升近百点，今早黑期亦回升至接近17800水平。不过相对美股强劲表现，中港股市走势出现背驰，主要系市场几乎已笃定侵侵将重返白宫，其政策利好美元、美股，但却利淡中港股市。加上平保（2318）及联想（992）向市场抽水，在港股成交已薄弱下，进一步抽走市场资金，亦利淡大市。恒指昨日低开低走，10日线17819、5日线17868及20日线17915一举跌破，亦遗下下跌口，与上周五上升裂口构成「岛形顶」，日线图相当丑怪。

市场期待正举行三中全会有政策出台，可惜一直未有消息，似乎内地暂时对进一步刺激经济已无计可施。恒指两日回吐近600点，几乎抹去上周四及五大部份升幅。若然今早大市随黑期及ADR反弹高开，能将10及20日线两关即17800及17900收复失地还好，相反此两关成为即市反弹阻力，无力反弹再转跌嘅话，则大有机会向100日线17536及250日线17488进发。

古天后