日本央行本月底议息 分析员泼冷水 加息也难扭转日圆弱势

在市场猜测日本央行出手干预及憧憬美国减息下，日圆滙价上周反弹约1.8%；最新美元兑日圆报158.2水平，每百日圆兑港元则报4.93水平。不过，随着日本央行将于本月31日举行货币政策会议，有分析师仍警告，即使在7月加息，恐怕也无法扭转日圆弱势，原因包括日本和海外的息差仍过大。

日本和海外息差仍过大

据彭博引述野村证券首席外汇策略师后藤佑二朗（Yujiro Goto）指出，若日圆滙价在7月会议之前持续疲弱，日本央行将考虑提前加息。虽然他预计央行一旦加息0.15个百分点，可能会让滙率回升2至3日圆，但认为单靠加息可能不足以改变货币的方向。

巴克莱银行（Barclays Bank）更预测，日本央行本月将把目标利率提升至0.25厘，但认为加息对货币影响有限，并预测日圆兑美元在季末将见160水平。该行驻新加坡亚洲外汇和新兴市场宏观策略主管Mitul Kotecha表示，虽然日圆疲弱引发央行将在本月加息的预期，但由于日本和海外的息差仍过大，无法令日圆扭转走势。

倘最终没加息 随时再遭抛售

另有一些分析师表示，如果日本央行在宣布减少购债的同时加息，可能被视为是受到滙率波动所驱动，而不是因为稳定物价的使命。分析师又补充，日圆升值在一定程度上缓解了央行收紧政策的压力。

至于澳洲国民银行（NAB）驻雪梨外汇策略主管Ray Attrill认为，如果最终利率没有变化，很可能会看到日圆再次遭到抛售。

根据互换市场数据则显示，日本央行加息0.1个百分点的可能性，已从上周四（11日）日圆攀升前的59%降至51%。

事实上，日圆兑美元汇率今年贬值11%，加剧了日本通胀压力，因此市场预期日本央行可能在7月31日政策会议后加息，并将是2007年以来日本第二度加息。经济学家又预测，6月日本通胀率将轻微上升至2.9%，高于央行的2%目标。