中美通胀数据成本周市场焦点｜古天后

7月8日，大致天晴，但有一两阵骤雨，日间天气酷热。回顾美股上周表现仍亮丽，虽然道指仅升0.5%，但标指升近2%；纳指则升逾3%，两者再创纪录新高。美股造好主要因为美国公布的6月非农业职位增幅低于预期，市场对联储局9月减息预期回升至70%，利好美股。因此，市场本周首要焦点系周四公布美国6月CPI，以及鲍爷（鲍威尔）于周二及三分别喺参众两院出席听证会，发表对经济及通胀睇法，呢啲因素将成为投资者评估联储局9月减息嘅重要指示。经济师预期，6月CPI将录得3.1%按年升幅，低于5月嘅3.3%，按月料升0.1%，略高于前一月未有变动，核心CPI料升3.4%及0.2%。数据可能进一步确定通胀趋向放缓，引领联储局9月减息揣测进一步白热化。

亦要睇实美蓝筹业绩期

除咗CPI数据之外，第二个焦点系本周开始踏入蓝筹业绩期，先由百事及达美航空揭开序幕，不过摩根大通，富国银行及花旗等三大银行股周五公布季绩更受市场关注。银行股季绩受到重视，是因为标指40%系银行股。市场预期银行股盈利唔会劲升，按年升幅料平均为4.3%，而地区银行股有较佳表现，平均升幅可能达26%。银行股业绩将成为标指整体表现能否保持良好嘅关键。市场预期，标指成分股第二季盈利平均升幅为8.8%，将会系2022年首季以来最佳。

高盛策略师David Kostin指出，蓝筹平均盈利预测强劲，因此要达到业绩超出预期门槛亦相对地高，所以佢对于季绩消息可推动现已处于高位嘅标指再创新高有保留。花旗策略师Scott Chronert睇法接近，担心蓝筹季绩即使能优于预期，但美股再升动力减弱。而德银策略师Binky Chadha相对乐观，标指喺蓝筹季绩期上升可能性达到80%，平均升幅为2%，因此佢对于未来几个星期美股仍抱乐观睇法。

续反覆向下机会较大

至于港股上周再下试250日线(17527)后反弹，由中特估板块支撑大市重返万八水平，可惜此关得而复失，加上其他指数权重股未能跟上，成交亦未配合，整体动力未见增强，对后市宜保持警觉。走势上，恒指受制早前微型浪顶18520，自5月20日创下19706本年高位后，一浪低于一浪模式未有改变，暂时以反覆向下运行发展机会较大。本周除咗美国公布CPI之外，内地亦会公布进出口数据及6月信贷等，中美通胀皆揭晓。短期港股仍欠缺催化剂推动，虽然下周内地将举行三中全会，但观乎上周港股表现，市场对此并不卖帐，主要系4月内地推出组合拳救楼市，撑经济以来，暂未见有太大成效，市场对于今次三中全会亦未有期望。港股上周五再失所有移动平均线，如本周下破17500重要支持，恐怕再向下往17000-17200寻找支持。相反，能重返万八关企稳，仍要睇能否突破18500短期顶部，否则港股仍然系半生不死嘅状态，难以突破。

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