港股乏动力 后市还看三中全会 7月前难有突破机会 憧憬新一轮刺激方案｜陈永陆

美股三大指数上周五个别发展，数据显示，美国消费者信心恶化，逊于市场预期，数据拖累三大指数低开。不过，在软件设计及制造商Adobe和部分科技股造好带动下，纳指反覆高收，并连续第五个交易日创收市新高，收报17688点，升21点；杜琼斯指数则连跌四个交易日，收市跌57点，报38589点；标普500指数结束连续四个交易日升势，收市跌2点，报5431点。

总结全周，杜指跌约半个百分点，至于标普500指数及纳指则连升两个星期，分别升近1.6%和升大约3.2%。由于美国的经济数据表现参差，当中经济增长动力明显有放缓的迹象，但与此同时通胀数据表现仍然反覆，尤其是劳工市场不平衡的问题持续，因此何时减息仍然有待观察，而滞胀风险亦不能低估，这将会影响美股之走势。

港股踏入6月份后，表现呆滞，而且欠缺上升动力，主要原因是4月至5月份港股急升后，失去了再大升的诱因。事实上，全球股市都开始出现只炒AI概念的情况，好像台湾股市不断创新高，主要就是AI概念，带动台积电等股份上升，推动台湾股市向上，同样地美股纳指带动标普500指数创新高，可是杜指却连重上39000点的力量亦欠奉，由此可见，除非有AI概念，而且最好是半导体相关股份，否则全球股市不少股份，其实都欠缺上升动力。

台股炒AI不断创新高

当然，港股不是没有AI概念股，可是半导体相关股份，AI概念其实不足，因此大家宁愿炒作手机相关设备股，如瑞声（2018）等，因为大家憧憬当苹果公司都要步入AI年代，那么换手机热潮可能会再度出现，因此带动手机设备股造好。

不过，单纯靠手机设备股推动，恒指很难可以突破20000点的关口，同时大型科技股经过一轮急升后，亦似乎欠缺新的消息刺激，那么港股是否已见了今年的高位？或者7月份中央举行的三中全会，将会是一个令港股进一步向上之动力。

事实上，大家一直期待三中全会之举行，可是今次三中全会却是35年来首次在夏天举行，因此大家都估计可能会有更多重大消息公布，同时亦会有更多的刺激经济政策推出，尤其是按照惯例，三中全会会为未来的经济发展指明方向，所以7月份举行的三中全会，极具意义。

各蓝筹股将公布中期业绩

如果真的有新一轮刺激经济方案推出，那么这可以增加投资者对中国经济增长之信心，可是如果消息面欠奉，那么将难以说服投资者进一步增持港股，届时就要看各蓝筹股之中期业绩，以及中国第三及第四季GDP表现。故此预期6月份馀下的时间，恒生指数应该会在17800至18800点之间上落为主，暂时难有突破机会。

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