虚币现货ETF上市 一手最平250元 拆解实物申赎功能 散户可转换比特币及以太币

比特币及以太币的现货ETF今天（4月30日）正式在香港登场，备受全球市场瞩目，首批ETF发行商有三家、共6只产品，让散户可轻松在公开市场间接持有比特币及以太币，价格追踪亦较期货ETF贴市，最大卖点是可以用实物申购及赎回，比美国市场选择更灵活。昨日三家ETF商亦已公布上市参考价，当中博时以太币 （3009）每手只需10个单位，根据其每股指示性资产净值，每手入场费低至250元。

三发行商共推6只现货ETF

三家ETF商均推出比特币及以太币的现货ETF，分别是嘉实国际的嘉实比特币 （3439）及嘉实以太币 （3179）；华夏基金香港的华夏比特币 （3042）及华夏以太币 （3046）；以及博时国际的博时比特币 （3008）及博时以太币 （3009），全部均设有港元及美元柜台，而华夏更有人民币柜台。

虚币现货ETF特点：

虚币现货ETF管理费与期货ETF相比，具一定竞争力。

嘉实国际的虚币现货ETF，与OSL合作，每手参考价约780港元。

华夏基金香港的虚币现货ETF，与OSL合作，每手参考价约780港元。

博时虚币现货ETF，与Hashkey合作，一手最低仅约250港元。

现货及期货ETF大不同，主要涉及追踪对象有明显差异。

优点一：追踪资产较贴市

现货ETF与期货ETF最大分别，是追踪资产对象不同，现货ETF将透过合作的交易平台直接购买比特币或以太币，而期货ETF则购买比特币或以太币期货合约。期货合约一般较市价存在溢价，价格波动亦相对大，而且每份合约到期后需转仓，令期货ETF追踪指定虚拟货币的价格出现较大偏差；而现货ETF所追踪的价格是芝商所的相关虚币指数，亦有部分误差，但相对期货而言较细。

优点二：管理费具竞争力

是次三只虚币现货ETF，管理费及年度开支与现有的虚币期货具一定竞争力，以南方东英的南方比特币 （3066）及南方以太币 （3068）为例，其管理费为1.99%，全年经常性开支比率为2%。相对之下，嘉实的两只现货ETF，管理费低至0.3%，全年经常性开支比率预计为1%，嘉实亦豁免上市首6个月的管理费，而博时亦豁免上市首4个月管理费。

现货ETF各情况申赎流程：

现金申购：透过公开市场买入ETF。

现金赎回：透过公开市场卖出ETF。

实物申购：利用持有的虚币换成相关现货ETF。

实物赎回：利用持有的现货ETF换成相关实物虚币。

在交易初期，目前有提供现货ETF申赎服务的券商只有几间。

实物申赎机制创先河 用ETF换Bitcoin

本港三只现货ETF具有现金及实物的申赎特性，比美国只有现金申赎更弹性，亦是全球首创。实物申购是指投资者将持有的比特币或以太币，转换为相关现货ETF；而实物赎回则相反，投资者在公开市场持有虚币现货ETF，可要求转回为实物的比特币或以太币。

支援实物申赎券商暂得3家

不过据了解，有关实物申赎服务的券商，需持有证监会升级版的「1号」及「9号」牌，即可为客户提供虚拟资产交易及及管理服务。业界人士指出，目前持有相关牌照又提供实物申赎服务的券商暂时只有3家，包括为胜利证券、华赢证券及艾德金融，目前三家券商均未有公布服务详情及收费。

专家：香港虚币现货ETF可吸金10亿美元

彭博产业研究ETF 亚太首席分析师冼素君认为，香港的比特币及以太币现货ETF，其资产管理规模有望达到10亿美元，「允许以实物申赎，意味投资者可以将他们的比特币和以太币转换为ETF，为亚太地区的投资者带来很多新可能」，但最终能否实现，仍视乎本港基础设施及生态系统的发展速度。

冼素君又称，虚拟资産ETF的基础设施仍需要时间才能发展成熟，而目前HashKey和OSL是仅有的两家香港持牌交易平台，相信一旦ETF生态系统发展起来，市场竞争料更激烈，随之带动资金流动，日后定价将更准确、利差收窄、流动性增强，届时费用亦将降低。

部分券商为虚币现货ETF推优惠，包括老虎证券为这6款ETF在内的港股ETF，免佣金及平台费。而早前富途与华夏基金香港合作其IOP（首次发行），投资者可以在其平台免手续费预购相关现货ETF。

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