内地财新制造业PMI胜预期 上月升至50.8 惟就业市场仍受压

内地制造业持续扩张，财新公布，2023年12月中国制造业采购经理指数（PMI）连续两个月位于扩张区间，由11月的50.7上升0.1个百分点，至50.8，为4个月来新高，并胜市场预期的50.3，亦高过去年同月的49。日前官方公布的PMI则跌至49，即半年低位，并继续处于收缩区间。换言之，反映中小企的财新制造业PMI向好，而反映大型企业的官方制造业PMI则向淡。

反映中小企景气较佳

财新智库高级经济学家王喆表示，2023年12月制造业景气度持续改善，但当前内外需求仍不足，经济回升向好基础仍需巩固，尤其是居民及企业预期偏弱，就业市场承压。中央提出未来政策取向应坚持「稳中求进、以进促稳、先立后破」，多推出有利稳预期、稳增长、稳就业政策。

财新表示，数据反映制造业生产、需求扩张速度小幅加快，分别为2023年6月、3月以来最高。有受访企业反映，市场需求改善，当月消费品类与中间品类产品新定单增加，投资品类定单降幅放缓；生产方面，三大品类产量均上升，其中消费品类领先。另外，新出口定单指数在收缩区间回升，为近6个月来最高。

另外，大行摩根士丹利估计，内地2023年第4季经济增长按季放缓。大摩表示，虽然预期在中央增发1万亿元人民币国债后，2024年1月制造业PMI将有一定程度反弹，但政策效果可持续性成疑。另一大行高盛预期，宽松货币政策将会持续，料人民银行2024年首季及第3季分别下调政策利率10个基点，2024年亦会降准两次，每次减幅25个基点。

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