官媒称年底前降准「有空间且必要」 中金料财政需发力对冲经济下行

内地第四季降准可期？在人行公布10月金融数据后，四大证券报今日头版文章均提及降准，当中包括中证报、上海证券报、证券日报及证券时报。此外，中金亦指财政仍需进一步发力对冲经济内生的下行压力，因此有望降准。

10月数据公布后 降准讨论再起

官媒证券时报指出，随着本周将有8,500亿元的中期借贷便利（MLF）到期，以及10月金融数据显示有效融资需求仍待提振，令市场对于降准的讨论再起。

文章又指，市场认为近期货币宽松的窗口期再度打开，除了银行体系本身有「补水」的需求和助力经济稳增长的诉求外，汇率等外部约束因素的缓和，以及为资金市场即将到来的跨年阶段提前准备等，也被看作目前为降准合意时点的重要原因。

文章认为，近年内地实施多轮降准，但并不等同于量化宽松超发货币，也不意味货币政策「大水漫灌」，而是在维持货币信贷总量和社会融资规模合理增长的诉求下，降准的角色更体现为营造与之相符的流动性环境，以及降低银行体系负债成本。因此，从维护银行体系流动性的合理充裕，并增强金融支持实体经济的稳定性和永续性角度来看，年底前再度降准是有空间且必要的。

推动实体经济融资成本稳中有降

另一方面，中证报引述专家表示，10月金融数据反映内需延续恢复态势，为支持实体经济稳定增长，货币政策将始终保持稳健性，营造良好的货币金融环境。今年仍存在降准可能性，以推动实体经济融资成本稳中有降。

上海证券报亦引述中金预计未来随着财政接力「稳增长」，政府债券发行可望继续支撑社融增速向上，预计到年底社融及贷款增速将继续回升；民生银行首席经济学家温彬则指出，积极的财政政策可望带动总需求和经济恢复动能逐步增强，稳健的货币政策也会透过降准等方式予以协同配合，共同稳固宽信用进程。

至于证券日报就引述光大证券固定收益首席分析师张旭指出，目前至年底之间择机降准也许是个不错的选择，认为本阶段降准有助于降低金融机构的资金成本，缓解其净利差的压力，增强金融支持实体经济的可持续性。

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