周大福老臣子月底辞任 股价曾跌10% 大行料短期受压

周大福（1929）执董及董事总经理（中国内地）陈世昌因个人原因提出辞任，今日股价曾跌9.6%，低见14.1元，为表现最差蓝筹，现仍跌6.15%，报14.64元。大行表示，周大福老臣子辞任出乎意外，可能令股价短期内持续波动。

摩根士丹利表示，陈世昌在周大福工作约39年，被市场人士视为是推动周大福内地业务成功和近年来市场份额增长的主要管理层之一。该行预计周大福内地业务管理层的过渡需要一些时间，在过渡阶段，股票势头可能在短期内受压。料股价30日内有高达80%的概率跑输大市，给予集团「与大市同步」评级，目标价17元。

富瑞指，陈世昌辞任令市场感到惊讶，但预料对集团提高其毛利率的中期目标没有大改变。但该行认为其内地同店销售趋势仍有不确定性，料今年1月至2月中期间，内地同店销售跌幅按季有所收窄。予其目标价18元，维持「买入」评级。

短期而言，富瑞估计周大福股价仍对中国内地同店销售趋势敏感，集团近月表现跑输内地同业。此外，由于每店销售下降，市场对营运杠杆存在忧虑。