瑞银汪涛：企业贷款续增 呼应监管部门要求银行信贷「应放尽放」

瑞银投资银行亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛发表评论，1月新增人民币贷款季节性跃升至4.9万亿，高于月初的市场预期（彭博调查均值为4.2万亿），不过与上周显著升温的市场判断基本一致。1月新增人民币贷款创历史新高、同比多增9200亿元。

其中，新增企业中长期贷款进一步升至3.5万亿、同比多增1400亿元（12月同比多增8720亿元）。企业贷款持续同比多增，呼应了监管部门要求银行信贷「应放尽放」（包括房地产开发商融资），以及政策性银行对基建项目持续提供信贷支持。

汪涛表示，另一方面新增中长期住户贷款依然乏力，同比少增5190亿元（12月同比少增1690亿元）。中长期住户贷款依然乏力主要由于房地产销售较弱，同时近期部分购房者提前还房贷可能也有一定影响。

1月新增社会融资规模接近6万亿、创有史以来第二高，较去年同期的历史最高值仅少增205亿元。新增社融超预期主要是因为社融口径的人民币贷款走强、新增4.9万亿左右（同比多增7260亿元）。

另一方面，外币贷款减少130亿元（同比多减1160亿元）。新增影子信贷反弹至3490亿元，仍低于去年同期（同比少增1000亿元）。另一方面，企业债净发行量同比大幅走弱至1490亿元（同比少增4350亿元），同时政府债券净发行量小幅上升至4140亿元（同比少增1890亿元），两者均基本符合该行的预期。