美国加息｜分析料港P有机会跟随、加息周期5月见顶 一文看清市场加息预测
2023-02-02 11:01 
美国联储局凌晨宣布2023年第1次议息结果，宣布上调联邦基金利率0.25厘至4.5厘至4.75厘区间，符合巿场预期，创2007年以来最高水平，但加幅较上次0.5厘收窄，及之前过去4次会议每次加幅0.75厘为低。中原按揭董事总经理王美凤表示，美国今年首个议息会议息率加幅收窄至往常标准之0.25厘，是次加息周期由去年至今累计8次加息幅度增至4.5厘，美国通胀率已出现连月回落趋势，料距离美息见顶的加幅只有约0.5厘，预期加息周期将于今年5月见顶。
中原按揭：港银仍有机会跟随加P
最近与楼按相关1个月港元拆息在年结因素过后已从高位逾5%回落至2.66%，而临近美国加息美元拆息已有所上升，反之港元拆息回落与美息再度明显拉阔，反映港元资金充裕，港银未似有即时加息压力。然而，即使港元拆息连日下跌，但H按计之息率仍高于封顶息率，反映银行仍有息差压力；加上是次加息周期本港银行本来已大幅落后于美息加幅(美加息4.5厘 VS港P加0.625厘)，故此预期本港银行仍有机会跟随上调最优惠利率(P)，加幅为0.125%至0.25%，但视乎银行衡量其资金成本、存贷需求等因素而定。
一按阅览各界的加息看法：
星之谷：美国最快今年底开始减息
星之谷按揭转介行政总裁庄锦辉表示，随著美国通胀逐步受控，市场普遍预期美联储本轮加息周期即将见顶，加上本港一个月及三个月银行同业拆息（Hibor）已经大幅回落至2.7及3.6厘左右水平，反映银行银根充裕，港元最优惠利率（P）未必会跟随美联储加P，即使加幅度也不会跟足。
他续指，虽然美国加息已接近尾声，但为了控制通胀压力，相信仍会维持现行较高息率水平一段时间，加上本港物业市场现时存在沽压，未敢轻言楼价已经见底，准备入市买家应关注美国何时减息。他预期，美国最快或于年底或明年初开始减息，由于港银加P滞后，因此减息亦然，楼市走势仍然有待观察。
中银香港：美国今年或再加息两次
中银香港私人银行副总经理陈衞全相信，美联储今年仍有一至两次的加息机会，当终极利率升至5厘后，才会停止加息。陈衞全指今年馀下时间减息的机会不大，因为美国最近的就业及经济增长数据仍然非常理想，令年内出现大幅度衰退的机会不大。另一方面，过去几年全球不少国家实施贸易限制，降低全球自由贸易带来的通胀缓减作用，令全球面对结构性通胀的挑战，故此，除非全球经济面对大幅度衰退的风险，否则美联储应该偏向保持较高利率水平一段长时间。现时的利率情况只是从过去十多年超宽松货币政策逐步回复正常。
经络：料年内联邦基金利率升至5厘以上水平
经络按揭转介首席副总裁曹德明指，去年联储局透过连续4次大手加息0.75厘作打击通胀的首个阶段，美国去年12月份消费者物价指数（CPI）报6.5％，连跌6个月，如非出现意外冲击，预计美国通胀会于今年继续下降。而现时联储局开始第二阶段放慢加息步伐，加息幅度进一步收窄至0.25厘。然而，通胀率虽放缓但与目标2％仍有一段距离，加上中美贸易及俄乌问题等打击全球经济活动，仍为通胀带来不确定性。曹德明预料，今年美国加息仍会持续以降低通胀为主，料年内联邦基金利率或升至5厘至5厘半水平。
嘉信理财香港：联储局趋小心谨慎
嘉信理财香港理财顾问林长杰表示，联储局的加息决定不会令投资者惊讶，并反映当局仍在继续压抑通胀。与本轮加息周期的前几次加息相比，加息0.25厘很有可能被认为是联储局更小心谨慎的表现；去年七次加息中，共有四次议息结果上调联邦基金利率0.75 厘。虽然官员希望央行进取的紧缩政策能够在放缓经济活动及减慢工资增长的同时，不导致失业率呈现衰退性飙上升或大规模失业，但市场忧虑当局可能过度紧缩货币政策。现时有无数信号支持可能实现最好情况的软著陆，但同时亦有同样多的证据指向经济衰退的可能性。
对于联储局何时会暂停加息？林长杰指央行已暗示，最终将会暂停加息，时间或许是在2023年上半年。不过，即使联储局在不久的将来停止加息，联邦基金利率亦有可能会持续高企一段较长时间，直至通胀出现实质放缓。
光银国际：料上半年再加息2次 每次0.25厘
光银国际指，2022年以来的一系列加息行动，正令美国经济进入调整期，借贷成本上升帮助冷却通胀压力，同时导致经济增长出现减速，推升经济衰退风险。该行认为，美联储将在今年上半年将继续保持温和紧缩的货币政策立场，预计将在3月和5月会议上保持0.25厘的加息幅度，以引导通胀率回到2%的目标水平，帮助美国经济实现软著陆。
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