新股│巨子生物通过上市聆讯 集资额传缩一半筹39亿元

内地专业皮肤护理产品生产商巨子生物已通过联交所上市聆讯，外电引述消息指，巨子生物已开展预路演，拟集资约5亿美元（约39亿港元），较之前传出的10亿美元（约78亿港元）缩减一半；高盛及中金为联席保荐人。

巨子生物从事设计、开发和生产以重组胶原蛋白为关键生物活性成分的专业皮肤护理产品，及开发和生产基于稀有人参皂苷技术的功能性食品。不过，巨子生物研发开支非常低，去年研发投入仅2495万元（人民币，下同），占期内总收入仅1.6%，但期内营销开支则占总收入的22.3%。

该公司产品组合共有105项SKU（库存单位），涵盖功效性护肤品、医用敷料和功能性食品的八大主要品牌。据内地媒体报道，巨子生物旗下品牌「可丽金」面膜曾被法院判定为虚假宣传，指涉案面膜属于特殊化妆品，其在未取得特殊化妆品批准文号的情形下，宣传具有美白效果，且宣称「医生推荐，560家医院的共同选择」，以暗示方法使人误解其效用，构成虚假宣传的欺诈行为。

巨子生物聆讯后资料集披露，集团今年首5个月收入7.23亿元（人民币，下同），按年升39%，赚3.13亿元，按年升8.3%；毛利率维持八成以上水平，首5个月毛利率达85%。巨子生物去年全年收入15.5亿元，按年升30.4%；年内利润8.28亿元，按年微升0.2%。于2019年、2020年及2021年，巨子生物的附属公司共宣派29.19亿元股息。

巨子生物去年引入多名上市前投资者，认购价为每股20元（人民币，下同），包括高瓴投资斥资7.76亿持股4%，中金持股0.5%、国家开发银行旗下基金等。此外，当中隐约有不少内地私募基金，例如Oceanpine（持有人与海松资本创始人陈立光同名）、CDH Supermatrix（持有人与鼎晖投资总裁焦树阁同名）、上海朱雀李华轮等。