古天后日志｜通胀急剧升温 内地经济疲弱下未敢随便放水

4月13日，大致多云，间中有几阵骤雨，日间短暂时间有阳光及炎热，部地区能见度较低。美股隔晚先升后跌，三大指数倒跌收市。美国CPI升至8.5%，略高于预期，不过撇除能源及食品的核心CPI按年升幅为6.5%，略低于预期。10年债息由2.83%回落至2.67%，美股早段借势高开，可惜高位缺乏承接，3大指数最终倒跌收场，道指跌87点；标指跌15点；纳指跌40点；标指跟纳指已连续三日下跌。

虽然美国3月份CPI急升8.5%，续创1981年12月以来新高，超出市场预期。不过联储局早有准备，白宫发言人普萨基(Jen Psaki)早前已提前预预告通胀率会「异常飙高」，并指俄乌战火引发的食品和能源价格混乱是元凶。核心通胀跟整体通胀之间存在差异，主要反映出全球能源及食品市场嘅混乱情况。有「新债王」之称嘅Jeffrey Gundlach形容目前科技股走势似足1999年下半年，准备出现科技泡沫爆破。事实上纳指每日波幅高达2%，已预示步入熊市阶段。

虚拟货币明显走弱

值得留意喺美国国债孳息率持续上升下，虚拟货币明显走弱，虚拟货币「一哥」比特币跌穿每枚4万美元关，创下近一个月低位，「二哥」以太币亦跌穿3000美元关。虚拟资产交易平台BitMEX创办人Arthur Hayes警告，虚拟货币跟美国科技股走势愈趋一致，目前美国科技股跟虚拟货币正站在「灾难性危机」嘅悬崖，预计纳斯达克指数将出现暴跌，主要由于乌俄战事促使全球经济因商品价格上涨而放缓，同时预期全球将会大幅加息应对通胀，资金成本上升亦将对股市造成负面效应，继而拖累虚拟货币市场。预期喺资金避险情绪高涨下，资金将远离高估值及高风险产品。

至于港股早前未能进一步突破22400水平，其后失守22000关后，走势明显走弱，除咗受外围股市所影响，内地疫情恶化，引玫主要城市上海跟广州先后封城，进一步打击市场投资气氛。中美债孳息出现倒挂，加剧人民币向下压力，令走资情况愈趋严重，喺缺水情况下，中港两地股市沽压沉重。

阿爷近日已开始关注到内地股市疲弱嘅状况，除咗出晒口术指导基金公司手下留情，唔好作出净沽出嘅动作之外，行动上则重新审批多个网游及手版号，似乎刻意放出利好消息，以暂缓中港两地股市跌势。无奈市场资金较为紧拙，令反弹亦显得有心无力。不过正正因为资金较为紧拙，市场憧憬人行将放水，不过阿爷已多次强调唔会奉行大水灌嘅政策，加上喺通胀压力下，内地即使放水亦需小心翼翼，以免陷入一放就乱嘅困局。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)