大行点评｜富达国际指战事加息夹击现机遇 可留意网络安全股

富达国际亚洲多元资产投资管理主管Matthew Quaife表示，美国联储局主席鲍威尔频发鹰派言论之际，俄乌战事仍未止息，中东局势又见升温，市场风险胃纳持续下降，原属大热长期趋势主题的网络安全股也遭抛售，正为高瞻远瞩的投资者提供吸纳机遇，以放长线坐看「云」起时。

鲍威尔近日表示，联储局已做好准备，必要时单次加息幅度可逾0.25厘，以遏止通胀。市场对局方将于5月加息半厘，同时展开缩表行动的预期随即升温。市场流动性或大幅收紧，地缘政治风险亦在增加，俄乌冲突仍未解，加上疫情阴霾未散，不明朗因素充斥市场，投资者风险偏好持续下降。

最近，不少本为市场广泛接受，且积累多年的看法备受挑战，包括战争时代告终、从哪里购买商品并不重要、以天然气发电较燃煤发电可取等，使投资者看不清前景。此时此刻，趋势主题投资策略便派上用场。此策略着眼于长期结构性增长趋势，助投资者拨开短期市场杂音，在波动及充满不确定因素的市场环境中，评估世界中期将出现的变化，发掘当中将转化为长期结构性增长趋势的主题，锁定广泛的投资领域，以把握潜在的长线回报。

因此，尽管俄乌地缘政治，及其他下行风险犹在，富达对环球股市及债市前景抱持审慎看法，但从趋势主题投资的角度，我们认为在目前的市况下，部分风险资产应更具韧性。综观现时较为明显的中期变化，各地政府、企业及个人必须重新评估一系列的风险，如对石化燃料的依赖、粮食供应的可持续性，及欧洲的战事会否由现实世界蔓延至网络世界。这些中期变化，似乎仍然围绕可持续消费、能源效率、气候变化及网络安全等长期趋势主题。

网络安全主题的长期驱动力显然易见，且已存在多年。近年疫情加速了各地政府、企业及个人生活的数码化，愈来愈多交易、数据及敏感资讯转移到网络上，未来随着物联网 (IoT) 的发展，这趋势将有增无减。可是，目前仅25%企业拥有足够的网络安全保护，市场渗透率明显不足，可预视需求将持续增长，支持相关产业的长远前景向好。

该行留意到近期网络安全相关股份随大市调整，尤其是在美国市场，当中不乏增长型的网络安全股遭到抛售，估值变得更为合理，股份韧性因而增加，有望支持短期股价表现，并为股价长远上扬提供驱动力。最近网络安全股受压，正为长线投资者提供具吸引力的入市点，以静候全球迈向云端时代，所带来的长远潜在回报。