哔哩哔哩9626 | 料短片功能可达50%以上渗透率

哔哩哔哩（B站，9626）去年第四季收入按年增51%，至57.8亿元（人民币，下同），受广告收入期内大增1.2倍带动，期内经调整净亏损则扩大1.4倍，至16.6亿元，符合市场预期。该公司主席兼首席执行官陈睿表示，今年度会投放更多精力在收入增长的工作上，与追求用户增长的工作「五五开」。该公司有计画在未来24个月回购最多5亿美元的美国存托股（ADS）。陈睿表示，B站在广告业务取得一定成效，「已是广告商接触黄金客户的必要平台」，当中原因在于B站用户类型愈来愈多，吸引更多行业落广告，而其平台很多都是原生广告，在同行中具有独特地位。近年社交短片大行其道，对于B站去年亦推出竖屏短片功能「Story Mode」，陈睿指，目前用户的需求很大，已有约20%日均活跃用户（DAU）使用，相信未来渗透率会达到50%以上。但他强调，用户选择观看影片的习惯，主要视乎影片种类及社会氛围，而不会在乎是否短片，「喜欢喝可乐的人，不会在乎是易拉罐还是瓶装」，故指出B站会不时随用户习惯而调整服务，例如正配合智能电视开发影片功能。去年全年B站收入按年增62%，至194亿元，经调整净亏损扩大1.1倍，至55亿元。陈睿表示，过去B站聚焦在用户增长的工作上，与收入增长的工作比重大约为7比3，而今年度会加强精力在收入方面，令两者的比重各占一半。他又指，哔哩哔哩去年股价大跌，反而可缓解行业的「内卷」（过度竞争），而B站亦会藉此机会控制支出，包括减少聘用人手。单计去年第四季，B站月均活跃用户（MAU）为达2.72亿户，按年均增加35%；DAU为7220万户，多34%。而平均每月付费用户（MPU）有2450万户，按年增加37%。陈睿指，今年1月MAU已突破3亿户，用户日均使用时间也增至90分钟，相信今年仍在高速且健康增长，仍有信心达成2023年底前获得4亿MAU的目标。该公司上季总收入为57.8亿元，管理层估计今年首季收入为53亿至55亿元。按四大业务划分，移动游戏营业额按年增15%，至近13亿元；增值服务收入增52%，至18.9亿元，主要是加强了商业化能力建设，且大会员、直播服务及其他增值服务的付费用户数量均有增加。至于广告营业额，则大增1.2倍，至15.9亿元，来自哔哩哔哩品牌在中国网上广告市场得到进一步认可，以及广告效率有所提高；而电商及其他收入增35%，至10亿元，则由电商平台的产品销售增加所带动。另外，哔哩哔哩公布，将在未来24个月内回购最多5亿美元的美国存托股，以现有现金结馀拨资，按周三收市价计，回购规模等同总股本4.3%。同时，陈睿亦表示有意在24个月内私人增持最多1000万股ADS，假设此时悉数买入，其持股可由12.88%增至15.46%。