古天后日志｜恒指短期未能重上23000至23500后市仍偏软

3月1日，大致多云，日间部份时间有阳光，天气温暖，晚上有一两阵微雨薄雾。俄乌局势持续升级，欧美加强对俄罗斯制裁，美股周一三大指数个别发展，道指跌166点；标指跟纳指则分别跌10点及升56点。

虽然喺俄乌战事爆发后，美股在急跌后，终能在上周两个交易日回升，反映市场有不俗承压能力，只系欧美对俄国制裁升级，市场或无法负担全球经济衰退带嚟嘅冲击。事实上，随住各地政府加强对俄罗斯的制裁力度，油价再度飙升，美国国债孳息率向下，反映民众对经济增长前景忧虑加剧，美元上升亦令市场担心2008年的流动性风险将重演。若全球经济向下，股市将难以保持韧性。

即使过往多次喺大幅调整后，均能再创新高，不过今次巿过往，主要系油价、联储局货币政策趋紧、通胀风险、疫情未散，以及自二战以来最紧张嘅地缘政治局势等因素所影响。美国今年有机会步向衰退，股市亦可能步入熊市。美银证券警告，近期股市反弹或唔长久，今年将步向熊市，投资者倾向持现金及商品，除O左联储局加息等负面因素外，俄乌局势或引致滞涨，令经济前景变得暗淡。幸而摩通仍然乐观，表示股市将反弹，现时抛售股票造成风险，睇返过后历史，因大型军事冲突损害投资者信心嘅现象并不持久，最后甚至成为入市时机，故促投资者保持冷静，并持长线态度看待。

古天后一向系大好友，但目前情势确系极度唔明朗，美股喺唔喺呢个时气出手捞货言之尚早，不过仲有货喺手，只要唔系重仓，又平衡过风险嘅话，暂时就唔再喺现水平抛售，守住上手嘅货待大市跌定再出手。睇返港股呢边，形态上已明显转弱，尤其恒指上到25000左右行人止步，并急速随地缘政治因素下跌，已形成双顶走势。虽然暂时叫守住喺22600水平左右，但再一次穿底创近两年新低系事实。恒指如未能短期内重返23000-23500企稳，后市都系偏软居多，即使唔再向下寻底，亦要喺低位徘徊一段时间。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)