永利澳门1128｜上季亏损增 仍受捧 政策明朗化赌收理想助板块反弹

永利澳门(01128)截至去年底止第四季，股东应占亏损由2020年的1.45亿美元，扩大逾43%至2.08亿美元(约16.2亿港元)，不过其股价并未受昨日开市前所公布业绩影响，除昨日急扬，收升6.31%外，今日续见追捧，现升1.45%，新造7.69元。综合市场观点，自澳门政府于上月中公布修订博彩法草案后，大行对行业前景转趋乐观，加上受近期赌收表现理想，反映出濠赌股的进一步复苏动力。

永利澳门去年第四季的经营收益总额3.26亿美元，按年跌19.3%，其中娱乐场收益2.43亿美元，按年跌16.3%。季内，旗下永利皇宫业务经调整后的物业LBITDA（除息税、折旧及摊销前亏损）为140万美元，2020年同期EBITDA为2870万美元；永利澳门业务经调整后的物业LBITDA为2450万美元，而2020年同期EBITDA为1070万美元。

永利澳门执行董事Craig Billings表示，集团对于修法过程及内容感到欣悦，并指仍看好澳门市场前景。他并指出，历新年期间，永利澳门业务的直营贵宾厅转码数较2021年增近175%，仅较2019年同期跌12%。

澳门政府于上月14日公布修订《娱乐场幸运博彩经营法律制度》草案，建议发放最多6个赌牌，年期不多于10年，另外可延长最多3年。修订草案虽禁止俗称「副牌」的转给批，赌牌年期较现时大幅缩减一半至不多于10年。不过，由于政策不明朗因素获消除，尤其之前市场忧虑目前经营者未获续牌的负面因素一扫而空，助濠赌股于修订公布后股价见逐步收复。花旗当时报告指，草案内容优于此前市场的担忧，故维持对行业正面的观点，首选银娱(00027)及金沙中国(01928)。

至于永利澳门去年第四季亏损虽扩大，但瑞银指，该公司今年农历新年期间看到强劲的需求，每位客人的花费及新客在直接业务中的注册量高，令人鼓舞，并引述管理层称，留意到部分中介贵宾客转移至直接贵宾厅及高端中场。

另外，大和近日亦上调澳门2月赌收预测。该行指，根据其实地调查，当地2月第二周赌收或受惠农历新年期间的影响持续，截至2月13日，澳门2月的每日赌收远超1月达3.84亿澳门元。由于赌收趋势较预期好，该行上调澳门2月的日均赌收预测至介乎2.3亿至2.5亿澳门元。该行并料，澳门博彩法的修正案或在今年6月26日的限期前完成，重申对濠赌股的正面看法，首选金沙并予「买入」评级。(ms)