瑞银料美国3月加息 通胀见顶下半年将回落

美国1月份通胀创下40年新高，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)全球首席投资总监 Mark Haefele，表示美国通胀持续高企，意味著联储局会在未来几个月可能多次加息，不过预计通胀压力将在下半年缓和。

Haefele 认为，美国物价压力缓和的初步迹象显现，二手车价格按月上升1.5%，按年上升更是惊人到40.5％，是推动通胀指标上升的原因之一；不过，数据显示部份商品的供应链樽颈开始消退，包括电视价格下降1.4％，为连续第三个月下跌，且指数中约有20％的项目价格呈现下跌。

Haefele又提到，联储局越来越担心对通胀扩大至其他领域，因此加息时机有迹象会提前到3月，但随著通胀回落趋势会在接下来的时间逐渐增强，决策者会谨慎避免对短期因素推动的物价上涨「过度反应」，这些短期因素包括疫情和能源成本。

另外防疫限制最近在部份国家已经完全解除，此做法有助于消费形态转向服务类支出，从而减轻商品价格的上涨压力，经济重启也会鼓励更多人投入劳工市场，缓和工资压力。

瑞银财富管理研究团队指出，已留意到2年期和10年期美国国债息差收窄至44点子，这意味著市场认为，目前计入考量的加息次数足以抑制长期通胀压力；不过团队也提醒，这也暗示了市场认为经济扩张的空间，可能不如先前预期的强劲。

对于通胀的后续走势，Haefele认为在供应链中断问题消退后见顶，物价压力缓和的初步迹象显现，预计通胀压力将在下半年缓和，从而使联储局会放慢紧缩步伐。

 

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