大行点评｜瑞银料引伸波幅定价有望调低 提高认股证杠杆

2021年香港轮证市场总成交上升21.5%，达27631亿元， 牛熊证总成交降6.7% 达21919亿元，总发行量增18.7%至58685亿元。

瑞士银行亚洲上市衍生产品销售部主管卓素华表示：「回顾2021年，香港轮证市场总交投未有因为制裁名单限制部份发行商发行个别相关资产轮证而缩少，其他发行商特别是欧资行有足够的胃纳去吸纳市占，以交投、资金流以及产品数目看, 对投资者影响微乎其微。」

卓素华续称，今年恒指有机会成反覆上升格局，除了个别事件如疫情消息、各地政府在金融方面措施、加息预期等等而令市场波动从而推升引伸波幅，引伸波幅有机会维持低水平。另外，细市值股份轮证需求及发行量进一步增加，市场对冲工具包括上市期权增加，以及市场竞争下，引伸波幅定价有望调低，提高认股证杠杆。

瑞士银行亚洲上市衍生产品销售部董事李梓维指出:「去年恒生指数认股证以及牛熊证资金以看好为主，腾讯以及阿里继续为投资者好仓的主要相关资产。汇丰去年投资者以看淡为主，不过随著股价去年年底至今年年初走强，资金流今年或重新看好。」

李梓维再指出，去年有多只IPO股轮同步上市，当中快手更是快速成为投资者的宠儿，去年整体认股证牛熊证发行数目接近1500只，而且总资金流入超过6亿港元，今年相信IPO股轮同步会一如以往带起热潮，但投资者必须留意新股认股证引伸波幅的相关风险。(jh)