古天后日志｜望北水来年积极买货助港股扭转劣势

12月30日，天晴，早上清凉，日间乾燥，气温回升。美股隔晚个别发展，道指再升90点点，连续第六个交易日上升；标指今年内第70次创收市新高，升6点；不过债息抽升，不利高增长股，科技股偏软，纳指跌15点。市场观望疫情对经济影响，同时忧虑通胀升温下，联储局加息步伐或加快，债息抽升至一个月高位，科技股受压。虽然美股表现仍然强硬，但港股喺ADR脚软，恒指再逼近23000水平，睇嚟港股喺期指结算日，或再下试23000水平寻找支持。

噚日港股喺缺乏北水支持下，成交缩水至只有629.45亿元，而北水将暂停至下星期二至回复正常，睇嚟呢几日港股都系水尽鹅飞，静静局局。睇返北水今年买货力度大减，难怪港股表现亦无厘神气，今年北水净买入金额只有4532.5亿元，按年倒退32.5%。截至上周五连续24个交易日，虽然北水录得净买入577.19亿元，但单计下半年则录得净卖出115.11亿元。

睇返下半年时间，北水力沽高增长股，特别系科网股，主要系内地重手整治科技跟地产等多个行业，拖累内地经济增长显著放缓，北水卖多过买亦属正常。按港交所「互通互通」网站上的不完全统计数字，蓝筹股腾讯控股(00700)、美团(03690)、小米集团(01810)和安踏体育(02020)期内合共录得净卖出455.93亿元。

而北水重仓股份，大部份为新能源概念股，其中39只北水持仓超过5%互联互通股份中，12只(即约30%)具备新能源概念，其中10月喺「新发展战略纲要」扬言两年后「清洁能源收入占比超过50%、综合智慧能源收入占比超过15%」嘅中国电力(02380)，「北水」持仓比重更大增至18.69%。跟中国电力有相似主题的华润电力(00836)和华电国际(01071)，亦见「北水」持仓占比升逾10%。

此外，新能源汽车概念股，亦获北水捧场，自研新能源车的广汽集团(02238)跟长城汽车(02333)的嘅「北水」持仓比例亦分别上升8.08%及3.44%，至29.41%和47.06%，现时两股仍较A股折让逾五成。近日北水重新流入港股，主要系港股估值便宜，较A股存有较大折让，预期喺内地经济增长放缓下，来年初或推出更多稳增长政策，流动性或再改善，港股有望受惠北水进一步南下，或有望扭转持续跑赢嘅劣势。

P.S. 明日大除夕，港股只有半日市，《古天后日志》将暂停一日，明年再见。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)