瑞银料美通胀短期飙升 第四季将回落

瑞银集团召开2021财富管理年中展望电话会议，会上瑞银财富管理投资总监办公室亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆回顾2021上半年，表示投资者短期内需要做好准备应对通胀上行，但相信通货膨胀不会长期大于3%，预计短期内飙升后将会在第四季度回落，通胀推高利率，令高估值股票进行调整，具体体现在科技板块，建议选择有议价能力、价格合理的优质成长股、债券，同时投资基建和大宗商品以应对通胀更为有力。 问到如何提高组合收入，胡一帆表示，投资者应关注和通胀相关的高分红股、大蓝筹，相关股票在亚洲派息率达到4-5%，大于欧洲的3%；至于高收益债券，其收益和通胀相关性强，平均收益达7%；预计美国到2023年底仍维持低利率，而欧元区及瑞士将继续维持负利率的状态。 胡一帆说，虽然欧美部分国家疫苗接种率明显上升，经济正在复苏，但投资者仍在需要通过对冲基金、防御性股票、期权结构性产品等来防御可能会出现的风险，包括经济增长不如预期、冠状病毒疫情卷土重来、中美关系紧张、美联储退出等。 瑞银财富管理投资总监办公室香港股票主管Eva Lee面对中长期投资部署时表示，在疫情下周期性股票值得关注，包括能源股及部分材料股，虽然目前表演不算亮眼，但反弹力度大，相比于疫情前仍然有很高的上升空间。欧美股票收益增长率在今年上半年已回到正常水平，日本、中国内地股票收益率增长率则低于预期。(sz)