星展香港：内地楼价全年料升5%至10%

内地楼市销售进入「金九银十」销售旺季，星展银行(香港)研究部中国房地产业分析主管王丹表示，9月楼市销售额按年增15%，预计10月有望录得15%至20%的增幅，全年销售额按年增约5%；今年房价将按年升5%以上；成交面积则按年持平。 疫情后内地楼市迅速回暖，王丹指，今年首8个月因供货速度较慢，房价按年升6.8%。第四季度房企的可售资源较充足，加上去年同期的销售基数较低，相信第四季楼市销售亦将录得按年增长，若市场气氛较佳，预计房价全年升幅在5%至10%。 市场关注内地房地产行业「三条红线」新规，王丹在线上会议中提及，「三条红线」仍处于收集数据阶段，12间试点房企需上交财务指标监测表，还未出台具体细节及要求全行业推行，给予了业内房企一定的时间进行调整。 她表示，绝大部分房企只是一两项指标踩线，相信房企为改善数据以达标，将会加速销售，减少土地储备，不敢再激进拿地；预计房企只要放缓拿地节奏，基本不会出现现金流断裂问题。长远来看，房企减轻负债可降低风险，有利于未来稳健发展；不过随着拿地规模的缩减，房企相应的未来销售增速亦会有所放缓。 债市方面，王丹称，房企今年到期的境内外债券基本多数已经偿还或完成再融资，短期内预计出现内房债券违约的风险很小。随着房企减少发债，未来房企债券供应将会减少，长远可带动行业发债融资的成本降低。 内房龙头企恒大(03333)日前因回A重组事宜，引发资金链断裂传闻。王丹认为，恒大续维持一个较为健康的资产负债情况并不难，包括只要今年达到7000亿元的销售额、回款率达到90%、短期债务实现再融资、1300亿元的战投不会撤资而是进行展期或转股，以及减少拿地规模等。她表示，相信恒大达到上述要求的可能性很大，且汽车业务的融资，以及物业分拆，亦将对恒大现金流有帮助。(v)