京东物流传下周招股 估值或低于2730亿

　　据内媒报道，京东物流（9618）已在港进行为期10日的上市前分析师路演，计画于5月17日（下周一）至21日（下周五）招股，28日正式挂牌。该股计画发行10%股份，估值约350亿美元（约2730亿港元），低于递表时市传的400亿美元（约3120亿港元）。

　　自农历新年后，数只中概股百度（9888）、哔哩哔哩（9626）回巢第二上市遇冷，本港新股市场沉寂多时，不少投资者期盼大型焦点新股能重燃新股气氛，市传下周将展开招股的京东物流，正是他们的关注对象之一。京东物流为「京东系」第三只在港上市股份，五月初通过上市聆讯，启动招股在即。

　　多位参与投推会议的机构投资者表示，京东物流基本面不差，但最终认购数量将取决于上市团队最终给予估值。另一位基金管理人指，「京东系」股份具有品牌吸引力，只要京东物流估值不超过400亿美元，就一定会下单。

　　有一位大型机构投资者分析，结合当前市况及「京东系」股份上市时，习惯给予投资者一定增值空间，预计京东物流估值极有可能低于350亿美元，或接近320亿美元（约2496亿港元）。

　　盈立证券新股业务负责人韩涛则指，若估值低至320亿美元，散户认购新股可考虑直接上乙组，以自身最大额度认购。他又透露，根据盈立数据，散户对京东物流兴趣不小。

　　承销团队之一的美林发表报告，给予京东物流估值介乎300至454亿美元（约2340至4541亿港元）。报告预料，今年至2022年财年，盈利状况不会在预期内趋于稳定，最快至2023年扭亏为盈，主因内地海运装箱物流（SCL）需求强劲带动。

　　另一承销团队成员海通亦发报告，给予京东物流估值介乎424至443亿美元（约3307至3455亿港元）。以非国际财务报告准则计，该股今年全年净亏损7.76亿元人民币，将于2022年实现收支平衡。

　　本报早前曾综合本港多家券商，统计出目前他们至少为京东物流预留逾750亿元孖展，其中耀才已预留500亿元孖展；信诚及盈立分别预留150亿和100亿元；致富则由于坊间反应一般，仅为京东物流预留1亿元孖展，过后视乎情况再追加。