港股内忧外患 短期反弹乏力

美股上周五只有半日市，但随着美债息回落，道指和纳指齐创新高，恒指夜期和反映中概股表现的纳斯达克金龙指数亦均升逾0.5%。不过，美国总统候选人特朗普警告，若金砖国家削弱美元，他将会向来自金砖国家的货品徵收100%关税。分析指，特朗普的言论将为中港股市带来阴霾，加上美股强势亦正吸引全球资金的流入，料内地下月的经济会议再无利好政策消息，恒指万九关短期内或失守。

港股缺乏方向，恒指上周全周维持上落市格局，整个11月累跌893点，创今年1月以来最大的单月跌幅。同时特朗普关税言论再起，椽盛资本投资总监曾永坚表示，特朗普最新言论可能会对金砖国家的市场带来阴霾，加上市场对特朗普重新入主白宫后美国的经济表现抱有重大期待，预期特朗普正式上任前市场资金或维持流入美国，因此预期政治局会议（最快本周内举行）和中央经济会议，若大刀阔斧的救市政策讯息欠奉，恒指万九关随时失守。
特朗普关税言论  利淡市场气氛

宏高证券投资经理梁杰文亦表示，特朗普的关税言论将会加剧市场对于中港股市的心理压力，和利淡市场气氛，加上近期港股成交回落，料港股短期内反弹乏力，恒指将维持在19000点至20000区间上落。

另外，中金最新报告则指出，受国内政策预期升温与美债利率和美元回落等因素提振，港股上周结束了此前两周的大幅回调，另由于港股对外部扰动「特朗普交易」更敏感，和外资的情绪变化也比国内投资者更剧烈，短期而言恒指万九点关仍有支撑，但外部不确定性限制了恒指上行空间有限。

展望本周，美国供应管理协会(ISM)11月制造业采购经理人指数(PMI)、美国制造业PMI、美国劳工流动调查报告(JOLTS)职位空缺数、非农就业人数；以及中国11月财新PMI等重磅经济数据将出炉。另外，包括美国联储局主席鲍威尔在内的一众联储局官员在本周均有公开发言，内容或包含未来减息安排的线索。