渣打料港下半年 紧贴美减P

美国联储局自启动是次加息周期以来，先后加息11次共5.25厘，惟本港最优惠利率(P)仅上调5次共0.875厘，未有跟贴美息。不过，渣打香港、台湾及大湾区金融市场主管曾继志认为，在今年美国展开减息周期后，料香港P息将会同步即跟，因本港流动性充裕及息落有利经济和楼市，现估计美国第3季开始减息，全年减息0.75厘，香港将以相同的次数和幅度跟减P息。换言之，下半年主流P息或有望回落0.75厘到介乎5.125厘至5.375厘。 

曾继志指，联邦基金利率期货最新显示，市场预测美国今年减息6次共1.5厘，但已排除3月减息的可能，现估最快5月减息，不过他个人认为市场预测过于进取，估计美国今年只减息2至3次，并由第3季开始行动，年内共减息0.75厘，因联储局不会轻易放松2%的通胀目标水平，加上近期美国工资等数据，反映当地经济依然坚韧，除非出现重大事故，否则不会急进减息。他续料美国明年有机会有序地再减息共0.75厘至1厘，至于整个减息周期的累计减幅，将主要视乎通胀情况。
曾继志：市场减息预期太进取

港息方面，他认为当美国下半年启动减息后，香港紧贴跟随减P息的可能性很大，因本港流动性情况理想，兼且减P息对本港的经济、楼市各方面都有正面帮助，所以个人认为「(P息)都几有机会不论幅度或次数都会跟到美息去减」，即料P息下半年将下调共75点子。

他说受季节性因素影响，现时短期港元拆息相对企稳，1个月拆息企于4.8至4.9厘，但在市场预期美国减息及本港流动性充裕下，料拆息将会有所回顺，首季1、3个月期拆息或回落至4.2厘至4.4厘，下半年更将跌破4厘。
人币年内可望回升至7算

就今年开局不足2周已有银行先后共3次经贴现窗向金管局借入流动资金，他指这并非涉及流动性问题，只是个别银行因为操作上问题而需借入资金。

他又料短期港汇较为淡静，大致徘徊于7.81至7.83兑1美元之间，跌至触及7.85弱方兑换保证水平的机会不大，因缺乏套息诱引；但升至7.75强方弱方兑换保证水平今年亦不会发生，因外资流入速度未必太快，相信银行体系总结馀已见底，并会稳着在约450亿元水平。

人民币兑美元汇价，他预期年内可望回升至7算，甚至升上6.85，惟中国仍有机会减息1、2次，每次减0.1厘，将不利中美息差，且中国经济情况未算最理想，市场还在观望内地刺激经济措施的成效，会令人民币的上升空间受阻。