传摩通报告编采失误 一句「勿投资」害惨中科企

（星岛日报报道）摩根大通3月中发表研究报告，大幅下调腾讯（700）、阿里巴巴（9988）等28家中国互联网企业的投资评级及目标价，引起市场震荡，市值蒸发达2000亿美元，更疑似令摩通失去金山云香港IPO主承销商的角色。事隔两个月，彭博昨日引述摩通内部消息人士指，该份报告称中资科网股「不可投资」属员工编采出错，又指虽然研究团队对中资科网股是变得更谨慎，但料其中至少10家公司的股价至年底将会上升，证明行业并非完全不适合投资。
该内部人士指，在3月14日发表报告前，摩通负责审核报告的编辑人员，曾要求研究团队在28份报告中删除「不可投资」（uninvestable）一词，并以「不吸引」（Unattractive）取代，因预期部分中资科网股的股价年底将上升，故「不可投资」并非最佳用词。负责的编采人员最终从大部分报告中删除有关字眼，但有4份报告未经修改就发布，其中一份是关于京东（9618）。摩通事后展开内部调查，认为事件乃属编采失误，指涉事的编辑、分析师和主管在发布该报告前，都同意「不可投资」并非最合适的用字，指研究团队对中资科网股是变得更谨慎，但料其中至少10家公司的股价至年底将会上升，证明行业并非完全不适合投资。摩通发言人回覆彭博表示，该行支持已发表的研究报告及分析师对该行业的独立分析，又指一些可互换使用的主观词汇不会改变这种情况。
疑恐得失中国客户

摩通于3月14日发表报告，认为中资科网股在未来六至十二个月「不可投资」，股价不吸引且难预测，在缺乏估值支持下，预期相关股份抛售潮将会持续，一口气下调28只在美国及香港上市的科网股评级，腾讯、阿里、美团（3690）等多只重磅科网股，评级由「增持」降至「减持」，目标价更大削一半或以上，腾讯的目标价由570元劈至265元，阿里由175元大削至63元，哔哩哔哩（9626）目标价更狠劈80%。

中资科网股当时股价已经连日下跌，摩通「踩多脚」后，相关股份翌日（3月15日）再遭抛售，股价重创。翻查资料，7只被摩通建议「减持」腾讯、阿里、美团、京东（9618）、网易（9999）、百度（9888）及哔哩哔哩，3月15日的股价都是今年以来的低位，事后涉事股份已反弹下，例如腾讯累计反弹近20%。彭博统计指，该报告令美国及亚洲市场蒸发了约2000亿美元的市值。
累市值蒸发2000亿美元

事实上，该报告令摩通「左右做人难」，得失其中国客户。此前有报道指，金山软件（3888）分拆在美国上市的金山云（KC）拟在香港作双重主要上市，原本已聘请摩通为保荐人之一，但在摩通大削金山云的目标价后，该行被取消金山云香港IPO主承销商的角色，虽仍为上市保荐人，但目前排名落后于瑞银和中金。