张德熙泰加股份 惹押凸借贷疑云

（星岛日报报道）泰加保险（6161）主要股东张德熙，近日离奇以合共8万元转让8000万股予第三方，疑牵涉他「押凸」股份。据了解，张德熙近年以实物股份形式，抵押逾1亿股发行债券予一家公司融资，另外又向其他人抵押至少8000万股借贷，合共较本身持有1.59亿泰加股份总数多，触发有债权人以「斩仓价」0.001元收购股份。据了解，日前张亦已取得临时禁制令，叫停有关交易。本报曾致电张德熙了解事件，惟无法取得联络。

正值多事之秋的泰加保险，早前表示收到两名买家的法律顾问书面通知，指其分别在去年10月18日及今年1月12日，与张德熙完成了场外交易，分别以3万元收购张德熙的3000万股，以及以5万元收购张德熙的5000万股，合共占泰加保险12.78%股权。两次交易的每股作价离奇低至0.001元，较泰加该两日收市价均极大折让逾99.8%。

另一方面，据了解，张德熙亦在2019年底，以担保人身分抵押泰加保险1.066亿股，向名为「天同国际资源」的公司发行为期三年及票息3厘的2亿元债券，至今仍未到期。由于张德熙在泰加的总持股量约1.59亿股，换言之，近日两次转让合共8000万股份，以及张发行债券抵押的1.066亿股份，相加逾1.8亿股，已超出张本身的持股，惹来「押凸」股份借贷疑云。

有消息人士向本报表示，张德熙过去透过实物股票形式，除了抵押予天同发债融资外，亦有向他人借款，涉及押股或多于8000万股。消息人士指，早前有关借贷权益辗转落入其他券商手中，其中有两家券商选择行使权利，接收张德熙的股份，于是向泰加及股份过户处呈交股份转让书，亦即今次两名买家。

日前有报道指，张德熙已向法庭取得临时禁制令，限制泰加、股份过户处等处理有关3000万股转让的交易，有效期至本月28日，据悉张德熙在聆讯内表示，自己并不认识买家，需要时间查证事件。值得留意是，张同时呈上天同的誓章，表明天同没有要求张德熙履行担保责任，反映今次要求转让股份的买家与天同保管的1.066亿股无关。

对于近期张以每股0.001元转让股份的做法，宏高证券投资经理梁杰文分析指，如果涉及抵押实物股票来借贷，债权人或会取得借款人已签署的股份转让书，一旦债权人要行使权利「斩仓」，便会在表格上填写最低的0.001元转让价，从而接收股份。

不过，他指出，除非借款过程涉及诈骗，否则有人以多出自己的持股抵押借款，亦不代表违法，《上市规则》亦没有直接规范相关行为，认为事件仅属于协议双方私人合同纠纷，「法例系唔容许无货沽空或者沽多过自己股票，但冇话禁止借多过可以抵押股份嘅钱，极其量都系债主『傻仔』，随便就借钱出去。」他又指出，有关转让价0.001元属于不合理价格，如双方对簿公堂，法庭在充分理据下或会介入维持股东权益，即有机会成功阻止交易。

梁杰文又提醒，押股借贷不应以实物方式进行，因为债权人如要接收股票也须经转让程序，过程费时失事。