内房发债量大跌 渣打料难回升

（星岛日报报道）在债务危机笼罩下，内房每逢年头纷纷发行境外债券盛况不再。渣打资本市场大中华及北亚地区主管严守敬表示，今年首周内房境外债发行量仅1.5亿美元，较去年同期80亿美元大缩，料全年内房发债量亦难如往年，并拖累今年亚洲区(日本除外)G3货币(美元、欧罗及日圆)债券发行量将逊去年。

严守敬表示，去年先后发生华融违约事件及爆出内房债务危机，加上美国加快收水及预告提早加息，影响中资境外债去年的发行量按年减少13.9%至1727亿美元，其中内房境外债发行减少29.5%至408亿美元。尽管如此，亚洲区G3货币债券整体发行量仍微增1%至3468亿美元，主要由其他亚洲地区的发债量补上。

每年初都是内房发境外债作再融资的旺季，今年首季内房到期的境外债规模就有124亿美元，上半年则有257亿美元。然而，今年有别往年，他指，内房非再疯狂发债，首周内房境外债发行仅1.5亿美元，且只涉小量的「俱乐部」私人形式发债活动，去年同期有关发债共22宗，涉额80亿美元。

他续指，尽管内房负面消息连连，惟此大板块非其他板块可取代，多年来都有很多投资者买内房债，投入资金庞大，他们手上资金亦要觅出路，故仍十分留意内房板块，只是较为选择性。他预计一月或有数家较大型、信用较可靠的内房重投市场发行境外债，但在目前气氛下，内房发境外债的规模应有限、年期会较短及息价会较高。

至于整个亚洲区G3债券市场，他指，首周发债活跃，其中单单香港机管局发行40亿美元债当天，连同两宗来自韩国和印度的债券发行，便合共发债110亿美元，虽暂未见大型中资机构参与其中，但相信上述债券成功发行有助重拾投资者信心，本月及本周亦会有多宗债券发行，故一月份依然是发债旺月，中资机构亦会登场。虽然美债息随着美国预告提早加息而上扬，但他认为这无碍发债再融资的需求，因相比3、5年前，现发债再融资的息价仍低1至3厘。