债券「南向通」年额5000亿

(星岛日报报道)中央惠港政策浪接浪，继上周五开通「跨境理财通」后，不出一周，金管局与人民银行昨日联合公布，将于下周五（二十四日）正式启动债券通「南向通」，让合资格内地机构投资者可在香港投资任何债券，惟设有年度及每日额度限制，分别为五千亿元人民币及二百亿元人民币。行政长官林郑月娥表示，开展债券通「南向通」以达致债券市场全面双向联通，将推动两地金融市场进一步互联互通。金融组记者 曾秀云、陈婕妤

债券通「北向通」推出四年后，现终可开通「南向通」。首阶段合资格的机构投资者范围包括人行认可的四十一家内地公开市场业务一级交易商，以及及格境内机构投资者（QDII）和人民币及格境内机构投资者（RQDII）。待「南向通」落地实施及运作顺畅后，将循序渐进扩大合资格投资者范围。

内地投资者通过「南向通」可投资范围，参照「北向通」，初期先开通现券交易。标的债券为透过香港市场买卖的所有境外发行的债券。

人行发出通知指，「南向通」跨境资金净流出额上限不超过年度总额度和每日额度。目前，「南向通」年度总额度为五千亿元等值人民币，每日额度为二百亿元等值人民币。QDII或RQDII在「南向通」下的投资仍受其现有的额度限制，不占用「南向通」额度。

对于「南向通」设有额度限制，完全有别「北向通」不设限，金管局副总裁刘应彬强调，两者情况不同，因「南向通」涉及内地资金流出，故需稳妥进行，两地监管机构会观察实际运作情况及市场需求，如有很大需求，会作动态调整。他指「南向通」才刚起步，认为目前额度相对宽松和足够，难言何时会爆额，但相信初期投资者需时熟习有关制度和系统，故料要一个过程，「南向通」的交投量才会慢慢增加。

资金汇兑方面，人行指，内地投资者可使用人民币或外汇参与「南向通」投资，相关资金只可用于债券投资，不得通过「南向通」非法套汇。使用人民币投资外币债券的内地投资者，可通过银行间外汇市场办理外汇资金兑换和外汇风险对冲业务，投资的债券到期或卖出后不再继续投资的，相关资金应汇回境内并兑换回人民币。

至于「南向通」的交易对手安排，内地投资者须与金管局指定的做市商进行交易。刘应彬说，这安排为确保「南向通」有人报价及有足够流动性，未来一、两天将公布做市商名单，料有十多家。

政府欢迎「南向通」启动，林郑月娥表示，开展债券通「南向通」是实现「十四五」规划目标、巩固香港作为国际金融中心的地位的新里程碑。这些正面作用亦在债券通「北向通」中得到充分体现。自该项目推出以来，境外机构持有内地在岸债券的金额由二〇一七年的约八千八百亿元人民币上升至今年八月的三万八千亿元人民币，同期的平均每日成交金额亦上升十七倍。

财政司司长陈茂波称，香港一直致力深化与内地金融市场互联互通，以进一步强化连接国内外金融市场的角色。「南向通」开通将会扩大互联互通计画下的产品类别，既为内地投资者提供有效渠道作多元化资产配置，也为香港金融业带来庞大机遇。

金管局总裁余伟文指，债券「北向通」开通至今四年多，运作一直平稳有序，获得国际投资者广泛认可，此成功经验为开展「南向通」奠定良好基础，相信「南向通」可吸引更多内地资金投资香港债市，且在风险可控下有序流出，有助扩阔香港债市的投资者基础，并吸引更多发行人在港发债，令香港债市蓬勃发展，从而巩固香港的国际金融中心地位。