滙控中期受惠拨备锐减 税前盈利料倍增至737亿

(星岛日报报道)滙丰控股（005）今日中午派发中期成绩表，据其内部综合多家证券商平均预测，滙控受惠拨备锐减，第2季列帐基准除税前利润预期按年飙升2.37倍至36.73亿美元；以此推算，上半年税前利润预测应为94.52亿美元（约737.26亿港元），按年大升1.19倍。市场正聚焦滙控在英国央行取消派息限制后会派多少股息，证券商平均估次季恢复派息8美仙，全年则派23美仙。

市场最关心滙控是次发布中期业绩有何派息指引、会派多少股息。耀才证券研究部总监植耀辉指，以滙控强劲的资本水平，大家都憧憬该集团可以派多些股息，另也会关注在最新疫情发展及美国联储局可能收水的情况下，滙控将有何部署；但其实现已甚少散户问津滙控，对其业绩也不会有期待，即使恢复派息，相信散户投资者对买滙控作收息股的兴趣已大不如前。

致富证券董事及证券业务主管郭家安则坦言，市场上收息股选择甚多，因此尽管滙控或恢复派息，惟料散户未必再选滙控来买，始终散户曾有不愉快经历，对滙控的信心已大减。不过，如果滙控追加派息，或提振股价升一成。此外，若有回购讯息亦利好滙控。

然而，光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基指，机构投资者对滙控仍有兴趣，主要由于中国政策冲击某些板块下，他们转仓至本地传统经济股，滙控此类国际银行股亦会受惠，而目前经济逐步改善，滙控又是靠亚太区赚钱，加上有望恢复派息成为亮量，且其股价偏低，这都吸引机构投资者。

瑞信预期滙控今日会宣布派息8美仙，料全年派息24美仙。该行指，尽管滙控对回购股份有保留，但其上季普通股权一级资本比率（CET1）达15.9%，料有过剩的资本。巴克莱估计滙控会恢复温和派息，并关注全年有更显著的股息分派及商讨何时重启回购。美银证券估计滙控今年全年派息22美仙，并将派息比率保持于40%至55%的指引水平。

虽然滙控第二季税前盈利按年大升，但不少证券商关注其收入受压情况。大摩预期滙控次季经调整收入按季跌逾7%，料滙控季内净利息收入按季持平，非利息收入则跌15%。大摩属预测滙控盈利增长较低的一家证券商，该行估计以列帐基准计，滙控上半年赚89.88亿美元，按年升1.08倍。较乐观的瑞信则料滙控上半年税前盈利达103.12亿美元，按年升1.39倍；次季赚45.33亿美元，按年急升3.16倍，按季跌21.6%。

据滙控综合券商的平均预测显示，料第2季拨备按年减少近86%，至5.52亿美元，列帐基准收入按年及按季分别跌4%及3.5%。第2季经调整收入按年及按季分别跌9%及5.3%，该季经调整税前盈利为47.30亿美元，按年升约81%，按季跌近26%。