Archegos爆仓响警钟 欧达礼：防微杜渐

(星岛日报报道)对冲基金Archegos事件打破历史最大单日亏损纪录，该基金有超过200亿美元证券被强制平仓。证监会行政总裁欧达礼在论坛上发言表示，证监会正从多方面检讨有关券商的风险管理问题，并将联同券商以及其他监管机构，一起研究该事件带来的教训，以及如何及时发现潜在的风险。

欧达礼昨出席另类投资管理协会2021年亚太区年度论坛，他在演讲中指出，家族办公室Archegos爆煲事件反映出总收益掉权(TRS)等场外杠杆交易风险，TRS导致Archegos可利用极高的杠杆比率，撬动数以百亿美元计的资产，而当Archegos无法补仓时，便会引发券商斩仓及重大损失。

欧达礼认为，上述事件反映券商对杠杆、孖展和对冲交易的风险管理有不完善之处，不过没有引伸严重系统性问题。他续指，虽然家族办公室不是监管机构的监管对象，但主要券商则是受监管的机构，监管机构可从券商方面入手。

此外，欧达礼又预告，巴塞尔银行监理委员会（BCBS）、国际证券管理机构组织（IOSCO），提出衍生工具的新孖展披露和申报制度，届时TRS孖展亦将归入监管之列，但未知制度真正落实会否令爆仓事件的结局有所不同，当局正审视其他场外衍生工具会否有同类影响力。