全球洗牌避险功能提升 港应催谷人币计价资产

(星岛日报报道)新冠肺炎疫情肆虐，金融发展局内地机遇小组成员巴曙松昨表示，主要发达经济体的央行纷纷进入零利率或负利率时代，全球资产配置流动性有重新调整的可能。且人民币一定程度上展现避险资产的特徵，本港作为国际金融中心及离岸人民币业务枢纽，可加大人民币计价资产；人民币之于香港，相当于美元之于伦敦。

巴曙松解释，现时为2008年金融危机后人民币资产市场开放的又一重要时间窗口，全球对美元单一货币的巨大依赖，体现国际货币体系的内在缺陷，美国GDP于全球占比约20%，但美元于外汇储备中的占比则高达60%至70%。当前疫情冲击下，国际货币体系格局面临洗牌，而人民币资产整体表现较为稳定。若路径得当合理，人民币有条件吸引更多国际资本的流入。

他续说，债市是人民币国际化过程中的主场，而本港作为国际金融中心，拥有非常稳健的金融体系等，但债券市场是一大「短板」，透过发展债市，可弥补这方面的缺失。金发局董事局成员丁晨亦说，人民币于全球贸易或投资上充当的角色，与中国的经济实力不相匹配；受疫情拖累，全球化有所放缓，但区域化正在加强，香港受惠于人才优势、法律制度及政治体制等，相信可大有作为。

丁晨续称，中国防疫措施较好，于货币政策及经济刺激方面，较西方更为「矜持」，现时中美国债利差约200个基点，对于国际投资者而言有很大吸引力。3月欧美疫情严重时，国际投资者由于本国市场波动，对内地债市单月赎回约800亿元人民币，但4月情况扭转，录得净流入500亿元；股市方面，4月透过港交所（388）的股票通录得533亿元资金北向净流入。

现时全球离岸人民币市场规模较历史高峰期明显下降，但金发局离岸人民币业务工作小组成员巴晴认为，国际资本流入中国资产的速度明显加快，去年流入境内债券市场的外资增长32%，进入境内股票市场的外资则增长逾80%。

金发局发表报告称，建议将香港建为服务亚洲时区的跨境交易、清算、结算及托管中心，开通债券通「南向通」；发展人民币债券指数挂鈎产品；建立香港本地保险相连证券市场等。