内地首季经济数据失色 通胀回落有利政策出台

(星岛日报报道)复活节假期投资气氛转淡，A股上周冲高回落，失守2800关口。本周中国一系列重磅经济数据出炉，市场聚焦周五的首季GDP数据，分析认为，随著中国各地解封，通胀回落有利货币政策出台，料A股将反覆向上，上证综指有力再挑战2850点关。分析预期美国政府以洪水救市，若确诊人数放缓，加上全面复工，后市可看高一线，标普重上3000点可期。

上周五中国多项经济数据远逊预期，令沪指临尾回吐1%报2796点。中投傲扬基金经理温钢城认为，A股惯常在一定范围震荡，上周已「掟得温和」，仍未破坏短期形成的上升轨，料本周会在2720至2850之间徘徊，并相信由于下方支持较强劲，上升动力仍然充足。他指出，即使经济数据转差，但不少城市已陆续解封，市民消费的刚性需求开始释放，对短期经济表现均有支持。

中国上月居民消费价格指数（CPI）及工业生产者出厂价格指数（PPI）显著回落，光大证券分析师谢超认为，数据反映了疫情和油价带来的负面影响，但通胀回落有利货币政策出台，同时社会融资存量增加11.5%，显示金融对实体经济支持力较大。中国民生银行首席研究员温彬就预计，货币政策将由数量型工具转至价格型工具，即以降低国债收益率和存款基准利率等操作，进一步降低实体经济融资成本，料可确保经济在合理区间运行。

根据内地金融数据商Wind统计，本周人行本周并无逆回购操作，而周五有2000亿元人民币的中期借贷便利（MLF）到期，故今周将净回笼700亿元人民币。另一方面，人行早前宣布对中小银行定向降准1个百分点，约于本周三开始实施，首次下调0.5个百分点，连同下月15日再降0.5个百分点，可释放4000亿人民币长期资金，料逾4000家银行存款准备金率降至6%。

另外，中国本周亦公布一系列经济数据，焦点在于周五的首季GDP数据，市场预计会大幅倒退6%，同日还有失业率、工业生产指数等。

港股今天继续休市，但美股周一复市，该国新冠肺炎引致死亡人数破2万名，成为全球最多，温钢城相信，疫情负面消息应难以大幅拖低美股，认为标指已企稳2700点。他指出，美国不断以「洪水」救市，「浸到资产发胀，直升机咁派钱」，又称近日新增确诊人数有所放缓，均有利后市继续上升，「如果全面复工，标普上返3000点都唔奇怪。」