内地工业生产上月放缓 仅增5.4%逊市场预期

(星岛日报报道)中美贸易战阴影下，内地4月份的工业生产及消费显著放缓，当中仍未反映美国上星期五调高2000亿美元中国货关税税率至两成半的影响。国家统计局周三公布，4月全国规模以上工业增加值按年增长5.4%，大幅低于市场预期，增速也较3月份大幅回落3.1个百分点；4月社会消费品零售总额3.05万亿元，按年增长7.2%，录得2003年沙士疫情爆发后的最低。今年首四个月的固定资产投资增长，亦显著放缓至6.1%。

被寄予厚望的基建投资增速持平，制造业投资延续下滑趋势，只有房地产投资依然韧性十足，支撑固投表现。今年首四个月固定投资按年增长6.1%，较首三个月回落0.2个百分点，同样逊预期。当中民间固定资产投资按年增长5.5%，较首三个月减慢0.9个百分点。房地产开发投资增长则轻微加快0.1个百分点，至11.9%。

国家统计局发言人刘爱华表示，在经贸摩擦下，内地经济表现有目共睹，去年6.6%的经济增长位居主要经济体前列，反映抗风险能力强，并相信经济未来仍会保持「韧性好、活力强及潜力足」，长期向好的基本面，将更稳固，应对外部挑战的能力，不断提升。

中国经济企稳的基础并不牢固，仍面临较大的下行压力，叠加中美贸易风云突变，又给外需市场带来很大的不确定性。有分析人士认为，中国经济政策仍会持续发力，逆周期调节政策需要在增长与防风险之间寻找平衡，逆周期政策将再度发力。

一方面，货币政策会继续保持流动性宽松，并可能在6月或7月再度降准；另一方面，政策将疏通、传导渠道，通过对小微、民营企业资金支持，以及适当放松地方政府债券管控，以及加大国开行资金投放等方式，加大对实体经济资金投放，推动社会融资回升。

海通证券宏观分析师姜超团队称，消费方面，食品、服装下滑较为显著，汽车降幅收窄；石油制品的消费亦大跌。而网购消费仍强劲。

交行金融研究中心的短评提及，现在最大的风险还在中美贸易摩擦，目前看仍有进一步升级的风险。新一轮加徵关税的负面冲击将比较明显，内需也没有上个月那样稳健，经济下行压力较大。

中原银行首席经济学家王军指出，断言经济已企稳并将走高，恐为早为早，未来也不排除出现反覆；过早过快收紧政策，奢谈政策转向也为早尚早。今年经济稳增长仍面对较多挑战，特别是贸易战升级给经济运行带来的下行压力。