港股收复去年失地 第三季或再创高

(星岛日报报道)上投摩根（香港）资深投资经理兼港股研究总监张启廉昨日表示，2019年港股市场升幅已收复2018年的跌幅，目前恒指的预测市盈率为11.5倍，已经回到历史水平。他认为，从基本面看，今年美联储暂缓加息，令人民币汇率阶段性企稳；较宽松的货币政策，包括降准、融资便利等，效果在今年第一季均已开始显现；各方面经济数据得到按月改善，今年更有盈利上调的机会，恒指或可于第三季创今年新高。

2019年以来恒指逐步回稳，张启廉分析，主要是由于投资者对中美贸易战、美国加息等因素持乐观态度，但近期中美贸易摩擦再升级，张启廉认为，两国谈判仍存在不确定性，如若谈无结果，恒指有可能再次下跌。不过，他指出，今年年初中央政府进一步的减税降费措施，作用将可在下半年凸显，企业盈利有机会好于预期，目前持审慎乐观态度，倘若贸易摩擦得到解决，港股估值再有机会进一步提升，令恒指创出今年新高。

投资策略上，张启廉建议选选择价格合理的增长型股票，例如消费及保险股；亦可关注防守性高息股，例如本地地产股、银行股及内房股。

对于A股市场，上投摩根资深基金经理司徒芳华表示，市场经过第一季大幅上涨，第二季可能会有宽幅震荡，目前整体估值已经修复至合理水平，预计第二至第三季盈利增速偏弱。她又指，随着流动性最宽松的时间过去，第二季市场存在调整压力，盈利的修复最快将发生在2019年下半年。