【汇思】金管局现时无计划取消HIBOR

在金管局新一期《汇思》中，副总裁李达志在表示，本港银行同业拆息(HIBOR)沿用多年相安无事，也一直得到市场人士的广泛认同，可是2012年伦敦银行同业拆息(LIBOR)出现多宗操纵事件，加上同业拆借市场成交萎缩，20国集团(G20)辖下的金融稳定理事会(Financial Stability Board)因而成立了督导小组，与各地监管机构和国际标准制定机构合作，作出连串利率基准改革建议，藉以加强利率基准的可靠性和稳健性。 他指出，香港作为国际金融中心，又是金融稳定理事会成员，有责任遵从这些改革建议，包括为 HIBOR 寻找一个「备用参考利率」。 所谓「备用参考利率」，顾名思义就是一旦现行的同业市场拆息基准不再被市场信赖，投资者可以使用备用参考利率作为一个替代基准。据金融稳定理事会的建议，同业市场拆息的替代参考利率应该要采用接近零风险的隔夜拆息。隔夜拆息的价格皆是来自实际交易，不像同业市场拆息定价机制，容许参与银行在缺乏实际成交数据时透过专业判断报价。 香港财资市场公会较早前便建议采用港元隔夜平均指数(HONIA)为 HIBOR 的备用参考利率。HONIA 是一个完全根据交易数据计算出来的银行同业隔夜拆借利率，符合金融稳定理事会的建议。 财资市场公会现正就优化 HONIA 的一些技术性建议向业界进行谘询。但由于 HONIA 的计算基础和 HIBOR 略有不同，亦只有隔夜利率指标，缺乏像 HIBOR 有1个月、3个月等较长期基准，所以转用 HONIA 前还需要克服一些技术困难。 虽然全球利率基准改革牵涉到 HIBOR，但李达志称，市民毋须对此过度担心，香港现时没有计划取消 HIBOR，换言之，HONIA 将会与 HIBOR 同时在市场出现。现时使用 HIBOR 计价的贷款，亦不会受影响。但假如市场上逐渐出现更多以 HONIA 定价的产品，将有助减少一旦HIBOR 因为市场环境改变而消失所引起的影响。 另一方面，即使 HIBOR 维持不变，李达志表示，香港也要为 LIBOR 一旦淡出而做好准备。香港是国际金融中心和亚洲区内的银行枢纽，LIBOR 广泛用作金融产品的条款中，香港银行去年底持有 LIBOR 计价资产达3.8万亿港元。金管局3月初已去信香港的银行，提醒它们必须做好充足的准备工作，包括量化和监察受影响的财务合约、识别和评估主要风险、制定应对计划及密切留意香港和国际利率基准改革的最新发展，务求在备用参考利率一旦取代同业市场拆息时，银行能够顺利过渡。 (nc)