全球负利率国债突破十万亿美元

经济放缓忧虑持续，资金流入债市。美国十年期国债孳息率曾跌至超过一年低位。全球负利率国债数量已突破10万亿美元。 美国及欧洲制造业数据疲弱，加深市场对经济放缓的忧虑，资金流入债市避险。德国十年期国债孳息率一度跌至负数。 彭博统计显示，全球负利率的国债总量已突破10万亿美元，较去年初多76%。美银美林认为这与联储局放弃今年加息的预期有关，担心取态突然明显转趋温和，可能意味有些经济转弱的地方，市场未必知道。 美国指标的十年期国债孳息率一度跌穿2.4厘，创前年底以来最低。三个月期国库券孳息率高于十年期国债息率、即孳息率曲线「倒挂」程度加剧。 路透统计利率期货显示，交易员预期联储局9月和12月分别有62%和75%机会减息。 今年议息时有决策权的芝加哥联储银行行长埃文斯认为，现时联储局强调耐心观望，不急于调整息率，其实是控制风险的做法，与1998年亚洲金融危机时相近。虽然现时局内普遍同意下一步仍然是加息，但已预测今年经济明显放缓，假若金融市场更大幅震荡，经济风险又成真，适当做法可能是减息以刺激经济。相反，如果经济增速恢复，才考虑继续加息。 一直反对加息的明尼亚波利斯联储银行行长卡什卡里重申，即使美国失业率持续向下，亦不代表经济有过热风险、需要以加息降温，因为劳动参与率没有明显上升，反映潜在劳工供应可能较预期大，亦即就业市场仍有空间扩张，所以决策时应更著重扣除生产力变化后的实质薪酬增长、实质通胀，和通胀预期。