【人行降准】麦格理：人币添贬压 星展：影响短暂气氛

人民银行今年第四次「降准」，但有分析认为，港股受内外不明朗因素夹击，难以受消息刺激回升。 麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊指，降准可能短期提振市场情绪，但参考前两次，定向降准不足以扭转经济走势。同时，上海银行同业拆息(SHIBOR)自6月以来的下行，意味着此次降准可能仍有助于地方政府向银行出售更多地方债。因此，预计基础设施投资和社会融资，第四季按年增速可能都会反弹。 关于人民币汇率，他指出，根本问题在于中美货币政策走向背离。胡伟俊认为，降准只能算是一次微调，需要关注官方制造业PMI若降至50下方，此时可能会是进一步刺激的时机，预计今年12月或明年1月将再次降准。星展银行(香港)高级证券策略顾问邓威信表示，内地经济数据向下，今年经济很明显放缓，加上中美贸易纠纷，现时的贸易战亦会令经济放缓速度加快，这些都成为忧虑，加上贸易战亦会令人民币有压力，这些因素都暂时令市场气氛欠佳，即使今次降存准，暂时对市场的影响，都是很短暂的气氛。」 高盛则在报告中称，尽管已经预料到下半年会降准，但降准幅度超出了预期。 该行表示，尽管经济增长面临阻力，仍预计银行同业拆借利率会有所下降，考虑到当局有意保持人民币基本稳定，短期内人民币汇率相当稳定。 高盛仍认为，当局将根据需要放松政策，以避免增长急剧放缓，基建将是稳增长的关键政策抓手。（nc）